Me gustaría calibrar el modelo de Hull-White utilizando datos de volatilidad. [Park (2004)] papel como referencia.
Propone minimizar la siguiente función objetivo:
donde el primer término es la volatilidad condicional teórica (H-W) [st. dev.] de las variaciones de los tipos al contado y el segundo término se define como
que es la varianza muestral de los datos de mercado observados.
Mi pregunta es:
- ¿por qué restamos la varianza de la volatilidad [desviación estándar] en la función objetivo? (es decir, no la varianza - variance).
NOTA: Inicialmente, pensé que se trataba de un error, pero la misma expresión se utiliza también para el modelo de dos factores (fórmula (158) en el documento). Además, he intentado calibrar el modelo utilizando ambos enfoques (desviación estándar - varianza) y (desviación estándar - desviación estándar). Parece que los resultados del caso (desviación estándar-varianza), como en Park(2004), tienen más sentido.
Gracias