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Es el dinero la mayoría de los casos (de la nada) por los bancos a hacer préstamos?

En el Banco de Inglaterra, Boletín Trimestral, 2014 Q1, McLeay, Radia, & Thomas escribir un par de artículos titulados:

Creo que suscribirse a lo que Werner (2014) llama a la creación de crédito de la teoría de la banca. Desde su Introducción:

En la economía moderna, la mayoría de dinero que adopta la forma de depósitos bancarios. Pero, ¿cómo los depósitos bancarios se crean es a menudo mal entendido: la principal forma es a través de los bancos comerciales préstamos. Cada vez que un banco hace un préstamo, que al mismo tiempo crea una coincidencia de depósito en el banco del prestatario de la cuenta, con lo que la creación de nuevo dinero.

La realidad de cómo se crea el dinero de hoy difiere de la descripción se encuentra en algunos libros de economía:

• En lugar de los bancos que reciben depósitos de los hogares cuando se guardar y, a continuación, los préstamos ellos, los préstamos bancarios crea depósitos.

• En tiempos normales, el banco central no fijar la cantidad de dinero en circulación, ni es dinero del banco central 'multiplica' en más préstamos y depósitos.

Estos dos artículos fueron publicados en el BoE del Boletín Trimestral, por lo que yo había asumido inicialmente de que lo que estaban diciendo era la corriente principal/ampliamente aceptado/punto de vista ortodoxo. En la lectura adicional (por ejemplo, de Werner, 2014), descubrí que a pesar de que esto podría no ser así y ahora estoy un poco confundido en cuanto a cuál, si alguna, el punto de vista dominante es.

Mi principal pregunta es esta: Es la descripción anterior de la creación de dinero en gran medida exacta?

Preguntas de seguimiento: ¿esta descripción difiere de lo que está escrito en la mayoría de los libros de texto y artículos académicos y libros? (Y si es así, ¿por qué? Es a causa de que la descripción anterior es un desarrollo relativamente reciente? O la descripción anterior ha sido así por mucho tiempo ahora, pero simplemente no ha sido incorporado en los libros de texto y de los economistas modelos?)

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Vitalik Puntos 184

La base monetaria (MB) contiene lo que podría ser llamado "el dinero público de la creación", de los billetes y monedas en circulación (fuera de los Bancos de la Reserva Federal y las bóvedas de instituciones de depósito), los billetes y las monedas en las bóvedas de bancos (efectivo de la cámara acorazada), y el Banco de la Reserva Federal de crédito (se requiere reserva y el exceso de reservas no esté presente físicamente en los bancos). La más amplia disponible de gobierno se mide monetaria de los estados unidos de medida es el M2, lo que no contiene todos los elementos de la MB, pero todavía es una aproximación al total de los sectores privado y público, la creación de dinero, que incluye la moneda, además de tiempo, el ahorro y la demanda de cuentas de depósito. Entonces, ¿qué es MB/M2? ¿Qué fracción del dinero es creado por el gobierno de la total?

enter image description here FRED: (Base Monetaria; Total)/(M2 Dinero Stock*1000)

La respuesta es menos de la mitad. Evidentemente, el dinero es principalmente privada creada en los estados unidos. El "de la nada" aspecto de su pregunta es más compleja. En mi opinión personal, y creo que eso es sólo una opinión, es que debido a que los bancos están regulados por el gobierno y las instituciones aseguradas, obligado a respaldar a cada uno de los préstamos con reserva, y regulados para tener capital para cada uno de los préstamos, que no puede ser dicho para hacer de este dinero de la nada.

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MSN Puntos 30386

Si has leído el BoE enlaces que has publicado, más allá de su primera página, verás que se hace una distinción entre la "base monetaria" y "dinero en sentido amplio". Aquí está una figura de su primer enlace:

enter image description here

Un hecho evidente es que los créditos a los consumidores son parte de la "gran dinero" solamente.

No hay nada terriblemente polémica acerca de dinero en sentido amplio, a excepción de que podría no tener una definición universalmente aceptada

El Banco Central Europeo considera que todos los agregados monetarios a partir de M2 hacia arriba para ser parte de dinero en sentido amplio.[2] Normalmente, el "gran dinero" se refiere a M2, M3, y/o M4.[

La OCDE define la "gran dinero", como: todos los billetes y monedas, depósitos bancarios, no se considera a largo plazo, es decir, con un vencimiento acordado de hasta 2 años; el banco de depósitos rescatables con preaviso de hasta 3 meses, y similares acuerdos de recompra; dinero de fondos de mercado de las acciones o unidades; y los títulos de deuda con vencimiento dentro de un período de hasta 2 años. La típica de la OCDE notación para el "gran dinero" es M3

Aún así, las definiciones exactas de medidas monetarias dependen del país. Los términos generalmente serán más exactamente definido antes de abrir el debate, siempre que ello no es suficiente para asumir una definición más amplia. Para que el Banco de Inglaterra, la "conclusión" es que "no puede ser que no hay una única definición de dinero en sentido amplio y la elección de [a] de la línea divisoria entre los activos financieros incluidos y los excluidos de, dinero en sentido amplio es un grado arbitrario, y es probable que con el tiempo a ser invalidado por la evolución del sistema financiero". Por lo general, de "gran dinero" es más un término y menos fija de definición en todas las situaciones.

"Dinero" es también llamado "estrecho" de dinero. Para los más técnicos M-términos

Diferentes medidas de la oferta de dinero. No todos ellos son ampliamente utilizados y la exacta clasificaciones dependen de el país. M0 y M1, también llamado estrecho de dinero, normalmente incluyen monedas y billetes en circulación y otros equivalentes de dinero que son fácilmente convertibles en efectivo. M2 incluye M1 plus a corto plazo depósitos a plazo en bancos y 24 horas en el mercado de dinero. M3 incluye M2, más a largo plazo los depósitos a plazo y los fondos del mercado monetario con más de 24 horas de la madurez. Las definiciones exactas de las tres medidas dependen del país. M4 M3 incluye además de otros depósitos. El término dinero en sentido amplio se utiliza para describir M2, M3 o M4, según la práctica local.

El BoE publicación de la que tomé la figura es, básicamente, tratando de explicar estas nociones "para dummies".

Como para Werner, de hecho, es ineficiente para simplemente llamar "amplio" de dinero es sólo dinero. Por supuesto, que es parte del curso dado a su "polvo de hadas" conclusiones. Si fueran universalmente aceptados, que probablemente no volvería a ver la base/dinero en sentido amplio distinciones en las publicaciones oficiales, pero por ahora existen. Es incorrecto decir BoE aprueba Werner; incluso aquellos que "para dummies" BoE de publicaciones que usted vinculados no avanzar en el polvo de hadas de la teoría.

Werner teoría es básicamente atacar el recibido de reserva fraccional teoría, una parte importante de los cuales los estados:

En la mayoría de los países, el banco central (o de otra autoridad monetaria) regula el crédito del banco de la creación, la imposición de requisitos de reserva y ratios de solvencia. Esto puede limitar el proceso de [amplio] la creación de dinero que se produce en el sistema bancario comercial, y ayuda a garantizar que los bancos son solventes y de disponer de fondos suficientes para satisfacer la demanda para los retiros. Sin embargo, en lugar de directamente en el control de la oferta de dinero, los bancos centrales suelen perseguir una tasa de interés objetivo para ajustar la tasa de inflación y el banco de emisión de crédito.

Werner argumento parece ser que de alguna manera [todos?] el presente reglamento falla en la práctica, por lo que los bancos comerciales pueden crear sus propios [amplio] el dinero como polvo de hadas. Suena un poco descabellada.

Un crítico o Werner dice (no en una publicación académica, aunque):

Finalmente, su prueba empírica es errónea, como lo fue su anterior. Su crédito teoría de la creación de dinero [...] no puede ser demostrado por una única pequeño préstamo a un cliente virtual de un banco determinado.

Finalmente, hay un BoE documento de trabajo (por Jakab y Kumhof), es decir, no oficial BoE posición en la que al parecer simpático a Werner. Pero usted no ha mencionado este papel... la he encontrado a través de la misma crítica de Werner.

Y de las críticas de este último documento, he aquí una reiteración de la visión ortodoxa:

De hecho, nadie lo ha negado la endógena de creación de dinero inherente para el multiplicador de dinero [=reserva fraccional] modelo. Pero este endógena de creación de pasivos por depósitos (dentro de dinero) está limitada por la variable exógena de la disponibilidad de las reservas (fuera del dinero), como he explicado en este post. Hay un límite fijo en la ausencia de los requisitos de reserva? No. Pero en este caso los bancos estimar el monto de las reservas y secundaria de reservas (es decir, principalmente altamente calificados/líquidos de alta calidad y valores en los que invierten para el margen y la gestión de la liquidez) que necesitan. Aparte de la calidad de los activos consideraciones (y otros exógena definido por factores como la normativa bancaria), nada impide que un banco de la expansión de su cartera de préstamos, y por lo tanto sus pasivos, ad infinitum. Excepto la amenaza de la falta de liquidez.

También, la idea general de la endógena amplio de la creación de dinero (es decir, de polvo de hadas por los bancos comerciales) es relativamente nuevo

Endógeno dinero es un heterodoxo de la teoría económica con varias hebras de [...]

La clave aquí para el propósito de su pregunta es heterodoxa.

Como para el McLeay de papel (su 2do link), para mí es difícil decir cuál es su posición exactamente. Por un lado, sombrero de punta "Hay una larga literatura que reconoce el 'endógeno' la naturaleza de la creación de dinero en la práctica. Véase, por ejemplo, Moore (1988), Howells (1995) y Palley (1996)." Y por otro lado tienen un loong discusión de los límites amplios de la creación de dinero, incluyendo "(iii) La máxima restricción en [amplio] la creación de dinero es la política monetaria". Su argumento parece ser que el control es menos directa de lo que esperaba, pero parece que no es totalmente endógena a los bancos comerciales, aunque yo esté malinterpretando ellos. En cualquier caso, esta última restricción" suena más que "polvo de hadas" para mí. YMMV; tal vez usted debe preguntar a una pregunta por separado acerca de la teoría avanzada en la McLeay de papel.

Y estoy al parecer no es el único confundido sobre el mensaje de McLeay del papel.

Por último, está el papel de los requisitos de reserva y los requisitos de capital para considerar. Pueden actuar como frenos adicionales generales de la creación de dinero.

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thenickdude Puntos 634

No estoy de acuerdo con algunos aspectos. En primer lugar el dinero de manera abstracta puede ser varias cosas diferentes. Considero esto como axioma de la economía moderna hasta convencido de lo contrario. El banco central en la mayoría de los de la economía sólo las "impresiones" nuevo dinero a través de sus bonos de cupón de pago. Esto no es equilibrada y sólo el crédito neto a la oferta de dinero.

En realidad puede ser un poco más complicado. Pero supongo que como la clave del axioma de que cuando un bono se emite el pago de cupón o interés neto crédito a la oferta de dinero. Esto es diferente, a continuación, especiales, entre los bonos del gobierno utilizados por el gobierno y estos bonos no están sujetos a un mercado abierto. Estos son idealmente pagar con los ingresos fiscales.

Para los bonos de cupón decir, un 2,9% más de 30 años en el principal barrowed es dinero nuevo. El principal original es realmente corto plazo de débito de la oferta de dinero hasta que no se paga de vuelta. Y el interés por último, un añadido neto a la oferta de dinero.

La principal área de desacuerdo que tengo es este. En circunstancias normales, tiene un crecimiento constante. Por ejemplo, considerar a China y mundos uso de los usd. Cada año nuevas entidades entrar en el intercambio global de bienes y servicios con el dólar. Teóricamente, en algún punto de la integral de la cantidad de dólares no es suficiente, un ejemplo extremo sería decir que tenía 20 coches y tengo 1000 equipos, cada uno de nosotros tiene 2 dólares, ahora, Juan, nacido ayer gustaría vender sus padres suministro de manzanas, pero no tiene dólares. Quiero manzanas, tiene demasiados equipos y podría utilizar un coche. Pero en el hoy de los precios sólo puedo comprar dos manzanas. Claramente ahora la moneda ya no es una herramienta útil en el real de la situación económica en la que la gente puede crear valor a partir prácticamente de la nada, a mejorar su mala situación, y todo ello en un beneficioso, cooperativa de la estrategia económica.

Lo ideal es que el dinero es una herramienta que debe ser periódicamente mantenimiento a servir a la economía natural del comercio, que trasciende de la oferta de dinero. Si no es así se convierte en una muy natural que la fuerza económica para prescindir de ella. Esto es generalmente visto como el dinero pierda su integridad, obligando, alternativa de dinero (oh, hey hay bitcoin), a robar y a las cosas percibidas como delito, pero en realidad sólo son intentos de eludir problemas con una fractura de la herramienta, y proceder libremente y económicamente.

Además, los gobiernos han admitido ante el endurecimiento de la oferta de dinero en lo que la llamada de la política monetaria. De modo que si el real, que subyace a la economía se contrae, como las computadoras, los automóviles, y las manzanas de secado, pueden crear una percepción de alivio de tales recesiones y evitar depresiones.

Así que podemos ver que bajo estos supuestos la oferta de dinero es un factor en el gran panorama económico que los otros son mucho más importantes, como los niveles de educación, los recursos naturales, capacidades de carga, la energía, la población y lo que no.

Ahora dentro de este gran complejo de la economía real, usted tiene la capacidad neta de producir dinero en muy pequeña ventana donde no préstamo del gobierno se crea dentro de su ventana, y pagó fuera de ella. Esto es prácticamente la creación de dinero. Ejemplos de esto podrían ser tomando en deuda, como director general, luego de retirarse.

Hay muchos problemas obvios con esto. Normalmente hay más interés, a continuación, se puede pagar, y por defecto O esencialmente dar libremente dinero de vuelta se hace necesario, también es, junto con las fuerzas económicas para el cambio de divisas a perder la integridad, o de un cambio a moneda alternativa. Esto es muy interesante, los fenómenos económicos en su propio derecho, una avería general en la estrategia cooperativa y mover a la no cooperativa. No está claro cuál es la causa o el efecto. Pero es que parece suceder de forma natural con la elección.

Esta es una buena foto de hoy el dinero de usd, que es en su mayoría creados por la deuda de los bancos privados en lugar de por el gobierno. Básicamente se relega privado y corperate a los bancos a hacer lo que la fed ha hecho en el pasado. Varias cosas están claras, los niveles de deuda y la falta de voluntad de los bancos centrales imprimen dinero, en lugar de girar a empresas préstamos bancarios - no tiene precedentes. Curiosamente, mientras que los presidentes demócratas han sido tradicionalmente visto como progresistas, los pensadores modernos, han establecido la prioridad de muy apretado de la política monetaria, que a menudo operan en la oferta de dinero producido bajo las administraciones republicanas. Se puede argumentar acerca de la protectora de animales de los efectos de la política monetaria sobre los pobres. Las cárceles de desbordamiento, la falta de vivienda se eleva, y al parecer todos en el costo de la asfixia a la economía en caso de recesión. Si entonces, el dejar fuera tiene algún efecto real es discutible también.

Hay algunos efectos negativos de la regulación del dinero en los suministros. Esto se debe principalmente a la inflación. En muchos de los modelos económicos de la inflación se produce, como resultado del crecimiento de la economía. Un ejemplo de esto es el Euro. Con Brexit la E. U. experimentaría una caída del número de agentes económicos que utilizan el euro para el comercio, como tal hemos visto negativo de los tipos de los bonos por allí para evitar la inflación, posiblemente, literalmente, el aprendizaje de Euros si ese es el método que se utiliza para destruir las facturas de la retirada de la circulación.

En los tiempos de hoy es, en mi opinión, se dirigen a los tiempos difíciles y de incertidumbre en el gran panorama económico. Tenemos el cambio climático, la final de Moores de la Ley, que ha impulsado el auge de la década de los 90. Pero a pesar de venir de los gobiernos de Reagan/Vulcan era el 14% de los bonos de cupones, todavía hay problemas. Puedo ver como el análisis de las aguas y de los poderes que tomar este tipo de decisiones pensamiento, (desde una perspectiva a largo plazo de 100 años de outlook) no estaban impresionados por los semiconductores y de que estábamos shakey en las rodillas. Y rápidamente se retiró.

Es difícil conocer e interpretar la gran económicos signos y pistas, pero aquí el día de hoy después de una modesta pop hasta 3-4% el de 30 años disminuye onza de nuevo hacia el 2% restante de la plana, entre el flagrante de la deuda, la pobreza sólo tenemos que tener en cuenta lo complejo que es el mundo y nos damos cuenta que probablemente no entienda todo.

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