Opciones de índices de comercio por pares

Question

Supongamos que la operación es entre opciones sobre índices de dos índices X e Y que son bastante similares (pero no exactamente).

Así, para los strikes equivalentes, se puede cotizar la opción en el índice X y cubrirla en el índice Y.

Pero estos índices tendrán movimientos de base. ¿Cómo se puede construir un modelo de negociación para fijar el precio de las opciones de, por ejemplo, el índice X basándose en las opciones del índice Y?

Supuesto (se puede suponer que la volatilidad de ambos índices es la misma). Para simplificar, se supone que tienen huelgas igualmente espaciadas.

Answer 1

Realmente depende de la fuente de su señal. Ya que estás operando con opciones, asumo que es una señal de volatilidad, o volatilidad + señal de base. Si usted tiene la señal sólo en la base no se molestan con las opciones y sólo el comercio subyacente.

Ahora bien, si está operando sólo con la señal de vol, tendrá que cubrir todo el riesgo de base - por lo que la cobertura gamma (cobertura dinámica con el subyacente) de cada subyacente por separado, por lo que su PL en cada instrumento es (con suerte) sólo vol mispricing.

Si está operando con vol + base, entonces puede implementarlas como operaciones de compensación - por ejemplo, una call larga de 1M 25delta en IWN y una call corta equivalente en IWO, sin cobertura (o sólo con cobertura de margen inicial), de esta manera obtiene PL de la base y de la diferencia de vol.

Answer 2

¿Intenta negociar RV en delta (es decir, rendimiento condicional de uno sobre el otro) o identificar RV en volatilidad (es decir, quiere cubrir una posición de vol neutralidad delta en un índice con una posición de vol en otro índice)? Su enfoque sería muy diferente para estas dos operaciones.