Si estaba planeando vender mis acciones de la empresa para la que trabajo, y luego veo un borrador no público del próximo informe trimestral que hará que las acciones suban mucho, y cancelo mi plan de venta basándome en esa información, ¿sería esto un uso ilegal de información privilegiada?
La negociación basada en información privilegiada es ilegal, no conocemos ningún precedente de "no negociación" basada en información privilegiada, por lo que sólo podemos ofrecer conjeturas sobre si eso se considerará ilegal. Su ejemplo con Martha Stewart es una orden de stop-loss. ¿Tiene algún ejemplo de una operación no comercial que haya sido procesada?
Tenga en cuenta que no existe un estatuto legal real que prohíba lo que se llama información privilegiada. El estatuto legal que se ha utilizado como base para los casos de uso de información privilegiada es el de la Ley de Intercambio de Valores de 1934 que prohíbe la manipulación desleal del mercado. Lo que significa realmente "manipulación desleal del mercado" sólo se ha establecido a lo largo de las décadas por las decisiones escritas de los jueces en los diversos juicios que se han producido - no por ningún estatuto codificado. Véase estos dos artículos recientes de Bloomberg muy informativos.
Limitaré mi respuesta a Canadá y Estados Unidos, las únicas jurisdicciones con las que estoy familiarizado.
Contrariamente a la otra respuesta, los regímenes legales y reglamentarios de información privilegiada, tanto en Estados Unidos como en Canadá, exigen que se produzca una transacción real ("compra o venta de valores"). Si no se produce ninguna transacción, no hay tráfico de información privilegiada.
Hay una posible excepción: Me interesaría ver que la jurisprudencia pusiera a prueba la cuestión de si participar en interacciones no negociadas con el mercado (es decir, añadir liquidez pasiva al libro de órdenes) sobre la base de información privilegiada podría calificarse como tráfico de información privilegiada en los EE.UU. bajo el texto legal más vago de la 10b. Sospecho que no, pero no puedo afirmarlo con certeza.
Creo que la respuesta queda súper clara cuando se considera una variación de libro de texto de la misma situación.
Si usted fuera a comprar las acciones basándose en información privilegiada (viendo un informe trimestral no público), es claramente una operación con información privilegiada.
En ambos casos, información no pública conduce a un acción que resulta en mayores beneficios .
También es importante definir lo que significa "planear vender". Si sólo lo pensaste, esto es un dilema ético. Si tenías una orden de venta abierta, quedaba constancia de tu intención de vender.
No negociar con información privilegiada no es una operación con información privilegiada. Por lo general, debe haber una transacción. Podría haber una excepción si se tiene una orden no negociada que se cancela, como una orden limitada, pero no sé si eso ha sido probado por los tribunales.
Uno de los problemas de este escenario es si usted posee información privilegiada y sigue adelante con una transacción planeada aunque no responda a sus intereses. Técnicamente, el uso de información privilegiada no requiere que usted se beneficie. El mejor consejo es no realizar ninguna operación que implique el uso de información privilegiada, tanto si le beneficia como si no.
Para ser más cuidadoso, no hagas públicos tus planes de negociación. Si le dices al mundo que quieres hacer una operación y luego la cancelas debido a la información privilegiada, podrías estar en riesgo. No digo que hayas cometido un delito, pero no hay razón para tantear el terreno.
Piensa en este escenario: la conspiración para cometer un asesinato es un delito. Sin embargo, para ser acusado del delito hay que haber comunicado los planes o tener pruebas de la planificación. Si planeas asesinar a alguien completamente en tu cabeza pero nunca se lo dices a nadie, ni escribes nada, ni posees un arma homicida, no se ha producido ningún delito. La gente piensa cosas malas sin actuar constantemente. El delito de pensamiento no es un delito.
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¡¿Qué compañía?! (lo siento, no pude evitarlo)
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@Rocky - jaja, ahora ESO sería definitivamente ilegal, pero de nuevo, hipotético.
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@hamboy legal para nosotros, NDA problema para usted:)
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Esta pregunta parece estar fuera de tema porque se trata de un escenario hipotético.
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Nadie le impedirá hacerlo, pero en el momento en que cualquier agencia de la ley se entere, estará en un gran problema.
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Mientras el plan esté sólo en tu cabeza no hay problema. Si usted ha colocado una orden en el mercado o con un corredor y posteriormente la cancela, eso sería información privilegiada. Tenga en cuenta también que algunas empresas tienen períodos en los que los empleados no pueden negociar con las acciones de la empresa. En caso de duda, lo mejor es preguntar a los responsables de la empresa antes de actuar.
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@littleadv Creo que hay muchas preguntas sobre escenarios hipotéticos que están en el tema. Esta pregunta podría estar fuera de tema porque es una pregunta legal más que una pregunta real sobre finanzas.
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@assylias no realizar una operación basada en información privilegiada también es ilegal. En cualquier la decisión es. ¿Probable? Como ya he dicho, es una cuestión totalmente diferente.
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@littleadv Conozco mejor el marco europeo, pero dudo que se pueda calificar una acción como información privilegiada si no implica alguna forma de interacción con el mercado... Anular una orden es una interacción, no lo es colocarla nunca. Pero como siempre en estos asuntos, el diablo está en los detalles y en caso de duda el operador debería buscar asesoramiento profesional.
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Otro giro sería si usted estuviera a punto de vender y justo antes de hacerlo alguien le revelara información privilegiada que le dijera que, en efecto, debería vender. ¿Se convertiría su venta en algo ilegal?