¿Son las finanzas conductuales relevantes para los cuantos?

Question

Este tema ha sido impulsado por la siguiente pregunta:

Medición de los efectos de las finanzas conductuales en el análisis de fondos y gestores de carteras

Después de leerlo y de los comentarios de abajo me puse a pensar si las finanzas conductuales podrían incorporarse a los paradigmas de fijación de precios utilizados por los quants.

• ¿No podría beneficiarse la fijación de precios de las opciones, al menos en cierta medida? Por ejemplo, con precio de las opciones americanas - A la hora de fijar el precio se utiliza sobre todo el valor de continuación para analizar si el titular ejercería o no.
• ¿Existe literatura sobre la interrelación entre las finanzas conductuales y la fijación de precios?
• ¿Qué relevancia tiene en la optimización de carteras?
• ¿Y una aplicación a la modelización del riesgo de crédito? O la gestión de riesgos en general . En Basilea III o Solvencia II, donde los activos de las empresas se proyectan hacia el futuro. Estas proyecciones también incluyen hipótesis sobre cómo actuará la dirección en determinadas situaciones.

Answer 1

Las finanzas conductuales son un tema muy amplio que, en mi opinión, sigue siendo subestimado por muchos profesionales de las finanzas.

¿Cómo puede ser utilizado por los cuates?

Pues bien, en la optimización de carteras puede utilizarse "como una superposición" en forma de restricciones en las que la cartera óptima no puede ser demasiado diferente de la cartera actual, porque los clientes tienen sesgos de comportamiento que les hacen querer mantener aproximadamente la misma asignación. El plan de estudios del nivel 3 de la CFA trata este tema.

Para la fijación de precios de las opciones tendría que integrarse en el modelo. El problema es que los quants utilizan modelos para simplificar la realidad y poder derivar soluciones "simples" de forma cerrada

"Todos los modelos son erróneos, pero algunos son útiles". George Box

Añadir las finanzas del comportamiento en los modelos de fijación de precios los haría esencialmente más complicados y, por tanto, más difíciles de aplicar. No he leído un artículo específico que recuerde, pero una rápida búsqueda en Google me llevó a esto estudiar lo que confirma que, efectivamente, la gente ha estado investigando esto.

La verdadera pregunta que hay que responder es ¿la adición del concepto de finanzas conductuales a un modelo proporciona una recompensa lo suficientemente grande del mercado como para compensar a los gestores de inversiones por la sofisticación?