¿Cuáles son las consecuencias de la deflación en Japón?

Question

La mayor parte de la literatura que puedo encontrar sobre la deflación en Japón da por sentado que la deflación es mala para el país. También puedo encontrar mucha literatura sobre por qué la deflación es mala en teoría. ¿Existe algún análisis de los 20 años de deflación en Japón y sus consecuencias concretas?

Supongo que es un magnífico caso de estudio reciente de la deflación, para ser comparado con la opinión establecida sobre el tema, así que alguien debe haberlo hecho sin duda. ¿Puede señalar dicha literatura?

Answer 1

He aquí algunas pruebas de colegas de terceros que han estado en Japón en los años 90 y que recientemente volvieron a visitarlo el año pasado. Me informó de que los precios eran los mismos que en los años 90 o más bajos.

Este es sin duda el resultado de la deflación en Japón.

Otro ejemplo de deflación en acción es un informe que puede leer aquí: https://www.ozy.com/fast-forward/back-to-the-future-japanese-youth-flee-cities-for-the-countryside/87547

Mientras que aquí, en Estados Unidos, la mayoría de la gente no entiende por qué alguien como yo, que trabaja en el campo de la tecnología/economía, querría tener un pequeño negocio agrícola, los jóvenes de Japón sí lo entienden y se están mudando de vuelta a las aldeas rurales y alquilando grandes casas de campo tradicionales y terrenos adyacentes por 200 dólares al mes, que es una fracción de lo que estaban pagando en los estrechos estudios de la ciudad. Este es un ejemplo de deflación en acción, en el que los jóvenes japoneses están abandonando las costosas viviendas, el transporte, etcétera, y adoptando estilos de vida que generan muchos menos ingresos y muchos menos gastos, ambos deflacionarios.

¿Cuáles son las consecuencias para estos jóvenes en Japón? ¿Menos estrés, mejor salud, mayor calidad de vida en general? Tendrías que leer el artículo y sacar tu propia conclusión.

No ha especificado las consecuencias para quién.

El Banco de Japón ha triplicado sus compras de activos:

Esto ha tenido poco efecto aparente en las medidas convencionales de inflación. El objetivo es compensar los descensos deflacionarios, pero no ha funcionado y está empezando a ser una carga para el Estado. Así que esas son las consecuencias con las que tendrá que lidiar el Estado de Japón. Puede que intenten trasladarlas a sus ciudadanos como hace nuestro gobierno aquí, pero como se ha visto anteriormente, cada vez más japoneses huyen a una vida más sencilla en el campo.

Todo este nuevo gasto por parte del Banco de Japón puede dar lugar a una mala inversión y a asimetrías sistémicas que acabarán desestabilizando todo el sistema financiero.

Answer 2

El FMI publicó un documento de trabajo "Entender los costes de la deflación en el contexto japonés" que también cita varios documentos sobre temas relacionados, incluido un documento del Banco de Japón, "La deflación en Japón, los problemas del sistema financiero y la política monetaria" .

El documento de trabajo del FMI abarca en parte el aspecto teórico de la literatura sobre la deflación, pero también aborda los principales resultados relativos al coste de la deflación en la economía japonesa (véanse las secciones IV y V), concluyendo que la persistencia imprevistos La deflación tiene efectos distorsionadores en toda la economía.

El documento publicado por el Banco de Japón se centra en el coste de la deflación en la primera parte del documento, pasando al análisis de la política monetaria en las partes posteriores. Su conclusión difiere un poco del documento del FMI, ya que sostiene que la deflación de los precios generales no ha sido un factor importante para el estancamiento de la economía, sino la deflación de los precios de los activos.