Se Completa La Vega Eliminación Posible?

Question

I evitar la venta en corto en mis estrategias. Perder más de lo invertido no es atractivo. Pero a veces la volatilidad implícita es demasiado alto, yo estoy preocupado por la compra en todo, y estoy tratando de filtrar los efectos de la Vega para que yo pueda pacíficamente se centran en mis técnicas sin tener que preocuparse acerca de la caída de la IV que trae abajo el precio de la opción.

Opción A: Precio 100 Vega: 5 Delta: .5

Opción B Precio: 10 Vega:1 Delta: .05

Pensé que la Compra de 1 lote de la Opción a y la venta de 5 lotes de la Opción B, que podría anular el efecto de la Vega, pero dejando a más de delta en la opción A. sin embargo, el comercio dio unos resultados extraños(Opción B perdió más de Un ganado, incluso cuando los mercados se mueven en la dirección correcta). Yo sé, necesito experiemnt más. Antes de eso, "Se Completa Vega eliminación posible? Hay técnicas populares de usa?".

Gracias.

Answer 1

Constante Vega Requiere Opciones Ponderado Inversamente Proporcional al Cuadrado de la Huelga. E. g. si usted tiene la siguiente cartera de opciones: \begin{ecuación} \int_{S_i(t)}^{\infty}\frac{2\Big(1-\log[\frac{K}{S_i(t)}]\Big)}{K^2}C_i(t,\tau,K)dK+\int_{0}^{S_i(t)}\frac{2\Big(1-\log[\frac{K}{S_i(t)}]\Big)}{K^2}P_i(t,\tau,K)dK \end{ecuación}

Usted tiene una cartera con una constante de vega. Usted puede encontrar la prueba en el apéndice a de Demeterfi et al.

Answer 2

Así , la completa eliminación de incluso Delta no es posible, olvidarse de la Vega. Cuando digo esto , me refiero a los problemas que había que enfrentar si usted mantener dinámicamente cobertura a su posición de vez en cuando. Me refiero a que no es práctico , sin embargo teóricamente factible que pueda parecer.

Pero de todos modos si usted está interesado, por debajo de maneras que podrían ser de su ayuda.

1. Puede que desee utilizar Vol-Índices ( VIX - CBOE y otros ) y tomar la correspondiente exposición de trajes de sus posiciones actuales

2. Usted podría llegar a fondo de las casas y el Sii para entrar en cliente-taylored productos estructurados como Vol/Var Swaps, etc.. pero que tal vez una barrera en caso de que usted es un comerciante al por menor. Usted podría tener una muy áspera replica la estructura, así como para esto - como se ha mencionado por 'volcompt', pero que puede ser difícil de mantener de forma dinámica.

Bien, no podría ser más maneras de ir sobre esto, pero eso es todo lo que yo podía pensar.

Gud suerte con eso !

Answer 3

En general, sólo los no-lineal de los instrumentos, al igual que las opciones, poseen vega. Vega es siempre positivo, no importa el componente direccional. Así que cuando usted se larga ya sea una llamada o una opción put larga de vega y cuando se corta una llamada o una opción put corta vega.

Lo que queda claro que puede ir de largo y corto opción diferente posiciones para compensar vega. Usted no puede compensar vega lineal instrumentos (subyacente), es decir, acciones o índices (¿por qué? debido a su vega es cero!!!)

Dos estrategias vienen a la mente: Riesgo de retrocesos y sintéticos. Un sintético es un riesgo-inversión (compra y venta simultánea de una call y una put) con el mismo ataque que se traduce en algo similar a un contrato de futuros. Así que, básicamente, mediante la combinación de dos no-lineal de instrumentos para replicar uno lineal a eliminar la vega.

Ver también esta buena explicación: http://www.option-trading-guide.com/synthetics.html

Algunos aspectos generales a tener en cuenta:

1. El más fuentes de riesgo cobertura de lejos el menos posibles fuentes de ingresos siguen siendo. Cuando la cobertura de todos los griegos que usted va a perder la difusión de todas aquellas posiciones -> por lo que al girar alrededor de este, esto tiene sentido sólo para el mercado de decisiones (y aún no cobertura de todos los griegos completamente).
2. Usted todavía tiene que lidiar con el modelo de riesgo, por ejemplo, cuando utiliza BS para calcular sus coberturas que sin duda va a ser sorprendido por el resultado debido a la no-normalidad de los mercados.
3. La mayoría de las coberturas solamente trabajo de forma dinámica, es decir, cuando el mercado se mueve, tienes que volver a ajustar el cual puede ser bastante caro.
4. Tenga cuidado de ops-riesgo: Usted seguramente no será capaz de establecer todas las posiciones simultáneamente con los límites que te gustaría tener. Especialmente no en su ejemplo (de alta IV)!