¿Pueden las acciones cotizar a precios negativos?

Question

He buscado por todas partes y todo el mundo dice que las acciones nunca pueden venderse por debajo de cero. No creo que eso sea cierto. Por ejemplo, si una empresa está estructurada con responsabilidad ilimitada, debería ser posible que sus acciones coticen a precios negativos.

¿Es realmente imposible que las acciones coticen a precios negativos? Si es así, ¿cómo se valoran las sociedades de responsabilidad ilimitada cuando tienen fondos propios negativos y se enfrentan a la insolvencia?

Answer 1

Con una sociedad de responsabilidad ilimitada, sí, en teoría, sus acciones pueden cotizar con un valor negativo que seguirá siendo limitado por la quiebra personal... en otras palabras, si usted posee una parte de una sociedad de responsabilidad ilimitada que vale... $1 million, and your net worth is $ 250k, sólo tendrá que declararse en quiebra personal y pagar lo que se pueda recuperar de sus bienes. La diferencia obvia con las sociedades de responsabilidad limitada es que este cortafuegos existe a nivel de la empresa (y no del individuo), es decir, la empresa se declara en quiebra y tus acciones se devalúan a cero si el pasivo supera el activo.

Dicho esto, las sociedades de responsabilidad ilimitada son bastante raras, si es que hay alguna, en las bolsas públicas. Creo que la mayoría de las bolsas impiden que coticen, pero no puedo encontrar nada que apoye esa creencia. La última empresa de responsabilidad ilimitada que he podido encontrar fue American Express, que se convirtió a la responsabilidad limitada en 1965. Este artículo afirma que fue la última sociedad de responsabilidad ilimitada que cotizó en bolsa en Estados Unidos.

Muchas de las sociedades de responsabilidad ilimitada de las que se oye hablar hoy en día son empresas unipersonales o sociedades colectivas. Cuando vea un nombre/marca corporativa que cotiza en bolsa asociado a la designación de responsabilidad ilimitada, lo más probable es que esa entidad específica sea una filial de algún tipo, probablemente creada de esa forma para fines fiscales y rodeado de cortafuegos legales que evitan la exposición de los accionistas a una responsabilidad ilimitada.

Answer 2

Si una empresa no tiene activos y tiene un pasivo importante, está en quiebra. Simplificando un poco, la empresa se cerrará. Los activos se venderán (aunque en este ejemplo hipotético no hay ninguno). Los pasivos que no puedan ser pagados simplemente se cancelan.

Por lo tanto, no tiene sentido afirmar que una empresa vale menos que nada, porque la quiebra la reduciría a nada. Incluso si eso no fuera cierto, los accionistas no son responsables de los pasivos de la empresa.

Answer 3

Es posible que algunos valores (o combinaciones de valores) coticen por debajo de cero. Por ejemplo, los futuros y los diferenciales de las opciones.

Sin embargo, la mayoría de los sistemas bursátiles limitan el precio mínimo de un valor a un céntimo. Si hubiera una demanda importante, se podrían hacer modificaciones para permitir que los valores coticen a precios negativos, pero no parece que haya demanda para esa característica (la mayoría de las empresas son de responsabilidad limitada, por lo que el valor no podría bajar de cero).

Answer 4

Una acción no puede ser comprada, vendida o negociada por menos del valor nominal. En pocas palabras, si el valor nominal de una acción es de 1 dólar, no puede emitirse a un inversor por menos de un dólar, pagado en fondos o servicios.