Gestión de posiciones y técnicas de creación de mercado

Question

Supongamos que existe una estrategia de HF (agente) que se basa en la microestructura del libro de órdenes, y que es capaz de realizar buenas ejecuciones a nivel local. Más formalmente, en promedio su precio de ejecución es mejor que el precio del activo $\tau$ seg. después de la ejecución. Supongamos que gestionamos dos agentes de este tipo: uno para órdenes largas y otro para órdenes cortas.

La cuestión es cómo desarrollar un controlador que sincronice entre dos y gestione su posición mutua dado el límite de posición N en cada lado, y el tamaño máximo del pedido n .

Supongo que es un problema muy estudiado, especialmente entre los creadores de mercado. ¿Podría recomendar artículos e ideas relevantes que ofrezcan una visión general de este tema y los enfoques más sofisticados? Estoy especialmente interesado en los detalles como 1) Timing. ¿Es prudente generar intervalos de tiempo aleatorios entre la última ejecución y la colocación de nuevas órdenes? 2) Fijación de precios. ¿Cuántas órdenes se pueden ejecutar al mismo precio? Gracias.

Answer 1

Este documento Cómo afrontar el riesgo de inventario. Una solución al problema de la creación de mercado El libro tiene una bibliografía completa y explica el mecanismo de creación de mercado intradía.

El modelo está formado por dos componentes:

• una difusión de la precio justo (para modelar el riesgo de mercado)
• un proceso puntual (con una intensidad en $A \exp -k \delta$ (donde $\delta$ es la distancia al precio justo) para modelar la probabilidad de acertar una vez elegido el precio de comilla

A continuación, se establece un marco de control estocástico para ajustar continuamente las comillas: las distancias (oferta / demanda) al precio justo.

Gracias a un complicado cambio de variable, el problema está resuelto.

Answer 2

Lo primero que hay que hacer es definir claramente las limitaciones:

• tamaño máximo de una posición
• exposición neta máxima

No sé por qué quiere limitar el tamaño de los pedidos. La idea de las estrategias hft es maximizar el volumen de negocio. Mientras su estrategia genere alfa, debería permitirle negociar tan a menudo como la estrategia prescriba. Todo lo que necesita hacer es restringir la estrategia y OMS para adherirse a sus límites de posición y exposición.