Físicas ETFs poseen los mismos problemas como los Cdo?

Question

Hoy Michael Burry explicó a Bloomberg que los ETFs son comparible a las subprime, los Cdo, en que los inversores están comprando títulos que no están respaldados por ningún valor real:

Inversión pasiva ha eliminado de descubrimiento de precios de los mercados de renta variable...

... esta es muy parecida a la de la burbuja en sintético respaldados por activos Cdo antes de la Gran Crisis Financiera que de fijación de precios en el mercado no fue hecho por fundamentales de seguridad-nivel de análisis.

El S&P 500 contiene la más grande del mundo de las existencias, pero aún así, 266 acciones-más de la mitad -- cotizan menos de $150 millones en la actualidad. Eso suena como mucho, pero trillones de dólares en activos a nivel mundial se encuentran indexados a dichas poblaciones.

-> Michael Burry (https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-04/michael-burry-explains-why-index-funds-are-like-subprime-cdos)

---

Mi pregunta es: ¿se aplica esto a la física de los Etf (por ejemplo, iShares CSPX) o es Enterrar sólo se referirá a los ETFs sintéticos y otros derivados?

Answer 1

Sí, creo que Enterrar la preocupación se aplica a la física ETFs así como sintético. La creciente popularidad de la inversión pasiva a través del índice de seguimiento de fondos significa - de acuerdo a Enterrar - que las empresas que forman parte de un índice son inherentemente sobrevaloradas, en relación a las empresas más pequeñas que no son parte de un importante índice. Considerar, por ejemplo, el índice NASDAQ-100, que es ponderado por capitalización de mercado, de modo que MSFT, AAPL y AMZN solo representan el 30% del índice. Como los flujos de dinero en índices encadenados de fondos (como QQQ) que el seguimiento de este índice, el administrador del fondo, necesariamente invertir proporcionalmente en estas empresas, independientemente de su valor inherente.

Answer 2

Mi pregunta es: ¿se aplica esto a la física de ETFs (por ejemplo, iShares CSPX) o es Enterrar sólo se refieren a los ETFs sintéticos y otros derivados?

Metafóricamente, se refiere a todos los ETFs y derivados.

Sin embargo, creo que Michael Burry simplemente exagerar el tema mediante el uso de las "subprime" -CDO metáfora.

CDO es un derivado que oculta los riesgos con estructura complicada y NO es un juego de suma cero. De hecho, los CDO no mucho valor, porque se dirige a personas que no son permitirse el lujo de comprar una casa, y también crea una burbuja inmobiliaria, que, potencialmente, gracias a la popularidad de Robert Kiyosaki "padre Rico, padre pobre". Que se burbujas de precios en uno.

Por otro lado, el fondo de índice se basa en el stock, y el comercio de acciones es un juego de suma cero. A diferencia de CDO, el Índice de acciones nunca caer indefinidamente y es difícil ocultar una gran cantidad de no-garantía de apalancamiento en el índice de stock de la especulación.

Irónicamente, para el inversor serio, alto riesgo-CDO es malo, pero el stock de la burbuja es bueno. Caro stock significa que hay un montón de gente especulando en la bolsa. Cuando la burbuja estalló y provocando el pánico se vende, el paciente inversor vendrá y atrápelo.