¿Por qué el ratio PE del S&P 500 era tan alto en mayo de 2009?

Question

Cuando miré Gráfico del ratio PE del S&P 500 Hoy, me sorprende que el ratio PE fuera tan alto en mayo de 2009, que era de 123,73, y que después disminuyera drásticamente. No tengo ni idea de por qué ha ocurrido esto.

Answer 1

A la pregunta de por qué el p/e era tan alto se responde mejor "porque los beneficios declarados eran muy bajos".

Recordemos que el S&P500 tocó fondo a principios de marzo de 2009, cuando el pánico de la crisis financiera llegó a su fin.

Como se indica en la página que has enlazado, los ratios p/e declarados se calculan utilizando los beneficios declarados de los últimos doce meses. Durante esos doce meses, los bancos estaban amortizando toda la deuda incobrable asociada a los valores respaldados por hipotecas que han perdido tanto valor. Esto significaba que los bancos estaban reportando ganancias negativas. Dado que el sector financiero constituye una gran parte del S&P500, este hecho por sí solo tuvo un enorme efecto sobre el índice p/e. Sin embargo, el problema se vio agravado por un colapso general de los beneficios en toda la economía, ya que los consumidores reaccionaron ante la incertidumbre resultante.

El mismo sitio informa de los ingresos de los años anteriores en $17.11 for the S&P500, compared to $ 76,17 para el año anterior a 2008. Esto supone un desplome de cerca del 78% en los beneficios. Aunque el S&P500 ha sufrido mucho durante este tiempo, los inversores bursátiles, con visión de futuro, empezaron a valorar la mejora de los beneficios en mayo de 2009. De hecho, el S&P500 subió un 33% en sólo dos meses, desde su mínimo en marzo de 2009 hasta mediados de mayo de 2009. Por lo tanto, en mayo de 2009 los precios no estaban sufriendo en la misma medida que los beneficios finales declarados. Esto explicaría el anómalo valor p/e comunicado en mayo de 2009.