¿Qué tasa de interés debo usar como tasa de descuento en la fijación de precios del mundo real?

Question

Supongamos que quiero calcular el valor temporal del dinero (valor presente, valor futuro, etc.). Necesito incluir una tasa de interés en el cálculo.

¿Qué tasa de interés del mundo real sería la mejor para utilizar aquí, considerando que me preocupo por los valores de EE. UU.?

¿Debería usar la tasa de Fondos Federales? ¿Debería usar las tasas de bonos del Tesoro? En tal caso, ¿qué período de las tasas de bonos del Tesoro debería usar? ¿Debería usar la tasa de interés a corto plazo o a largo plazo?

Answer 1

Deberías utilizar la curva completa de rendimientos, descontando los flujos de efectivo en fechas específicas utilizando la tasa de interés de cupón cero correspondiente. En cuanto a qué curva de rendimientos utilizar, a menudo es una cuestión de convención. Generalmente se utiliza la curva de LIBOR/swaps para todos los productos menos líquidos (en cuyo caso se utiliza la curva del tesoro). La curva se construye a partir de futuros de LIBOR/Eurodólares en el extremo corto y swaps en el extremo largo.

Answer 2

Depende de las circunstancias - si solo intercambias futuros intradía para ti mismo, los bonos del Tesoro en el mercado secundario (http://www.federalreserve.gov/releases/h15/data.htm#fn3) serán bastante buenos.