De vencimiento constante de precios de los futuros de la metodología

Question

¿Cuál es la metodología correcta para calcular la constante de vencimiento precio de futuros.

Me he encontrado en algunos de los papeles que hacer lo siguiente. Para crear vencimiento constante sintético de los precios de los futuros con vencimiento $m = 30, 60,...,180$ días. Debemos tomar un par de futuros de las faldas de los elegidos madurez $m$ con vencimiento $s<m<l$ medido en días hasta el vencimiento.

Entonces el precio se calcula utilizando la siguiente fórmula: $$ p_m = \alpha p_s + (1-\alpha)p_l,\, \alpha = \frac{l-m}{l-s}$$

1. Debe la madurez, se redondea días?
2. ¿Qué sucede cuando más corto de futuros se acerca la fecha de vencimiento. En que fecha y la forma en que rollo sobre la pareja? Se recomienda a rodar sobre futuros varios días antes de la caducidad. En este caso debemos tener negativo de $\alpha$.
3. Cuáles son las limitaciones de esta metodología? ¿Cuáles son suposiciones generales?
4. Solamente podemos tomar a diario los precios de cierre o podemos utilizar datos más frecuentes?

Answer 1

Lo que están haciendo en la fórmula es sólo la interpolación lineal. Este es probablemente muy bien, si había algún obstáculo como un efecto de estacionalidad, el mercado probablemente contienen un contrato en ese tenor.

1. Acaba de convertir a fracciones de un año por algunos días recuento de la convención. Decir ACT/365
2. No veo por qué no. El precio de los futuros sólo debe acercarse al lugar.
3. Es muy crudo, y no tomar ninguna hipótesis financieras o de mercado específico en cuenta las características. Limitación sería si no hay nada que cotizan en el 4,3 M, pero cada institución en el mundo sabe que algo importante sucede en ese momento que se cuenta, pero que ignora por completo en su simple interpolación.
4. El uso de cualquier frecuencia que quieras. Depende de su aplicación. Para fines de gestión de riesgo, probablemente usted está buscando en el diario de datos y crear diaria de los precios de cierre de su vencimiento constante de futuros nodos.