Los bonos del gobierno con rendimiento negativo

Question

En el tiempo reciente de la serie de bonos emitidos por (por ejemplo) Alemania, Austria y Francia, vemos un nuevo fenómeno: rendimientos negativos. Esto se debe principalmente a la cuestión en el extremo corto de la curva de rendimiento. Para ver una imagen: http://www.ecb.europa.eu/stats/money/yc/html/index.en.html

Mi pregunta es, ¿por qué los bancos o, posiblemente, otras empresas están dispuestas a pagar un gobierno para la celebración de su dinero?

¿No tendría más sentido simplemente para mantener el dinero en efectivo? Relleno de dinero bajo el colchón puede ser riesgoso y costoso para una persona pero no para una institución financiera. Un banco puede invertir el dinero en el BCE cuenta y obtener un mínimo, pero positiva de la tasa de la noche para hacerlo, ¿verdad?

Answer 1

Tomando el caso de otras empresas que no sean el banco, cuando usted tiene una gran cantidad de dinero en efectivo, no lo venden en el patio de tu casa ya que no sería seguro y los costos de logística que le costaría más que la negativa del gobierno de rendimiento.

Creo que la razón principal por la que la gente está dispuesta a aceptar la negativa de rendimiento es esencialmente para el riesgo de contraparte, la diversificación de razones. Poner su dinero en un solo banco lo hace vulnerable al riesgo de impago de que el banco (y no creo que no exista). Así que usted puede diversificar a través de varios bancos, pero usted todavía está expuesto a la general del sector de la banca de riesgo. Así, el siguiente paso es diversificar el uso de los bonos del gobierno, que son propensos a ser más seguras que las de los bancos. He visto que se usa para las transacciones de divisas en las que no quieren tomar el riesgo de un banco, por ejemplo.

Answer 2

Por la celebración de la fianza, usted puede depositar en ti mismo más barato con los repositorios, por lo que la comparación justa es la comprobación de que si usted está siendo negativo después de tomar en cuenta la tasa repo de guardar de la tasa de financiación mediante la publicación de garantía.

Además de que, como un banco puede que tenga que mantener los valores como una cobertura/réplica de otro comercio o puede que tenga que mantener un mínimo de valores como parte de un mercado de actividades.

Hay así que muchas instituciones financieras que no tienen acceso directamente al BCE, ¿factor de todo esto en su análisis ?

Answer 3

La noche y las tasas repo podría ser incluso menos favorable cuando el riesgo de contraparte, y la cobertura que va con ella, que se considera. Extraño mundo en estos días...

Answer 4

El dinero no es ilimitado. Y, si todo el mundo invertido en dinero, mientras que en efectivo de conseguir ilimitado, que al final uno se encuentra en un mundo lleno de papeles, que pierden su valor.

En segundo lugar, pero ahora último, bancos, instituciones gubernamentales, etc están obligadas por la (inter)nacional de los acuerdos de mantener un porcentaje de sus activos en este tipo de seguro de los activos (A1 activos como por Basilea III definiciones). Y este porcentaje se ha incrementado recientemente, en un fondo de los gobiernos de la programación de una disminución de su deuda/emmited bonos.