Siempre entendí la volatilidad implícita como una volatilidad que tengo que enchufar en BS para obtener el precio de mercado.
Mi pregunta es si estoy utilizando un modelo diferente, ¿significa que la volatilidad implícita es la volatilidad que tengo que introducir en la ecuación de precios del nuevo modelo para obtener el precio de mercado o sigo refiriéndome a la BS?
En la práctica, la volatilidad implícita se refiere siempre a la volatilidad que hay que introducir en la fórmula de fijación de precios de Black-Scholes, o Black, para obtener el precio de mercado. Usted puede tener un modelo diferente (por ejemplo, un modelo de varianza estocástica al estilo de Heston), para el que puede calibrar los parámetros ajustando el precio de su modelo al precio de mercado. Sin embargo, ninguno de esos parámetros se llama volatilidad implícita en general.
A veces, también puede especificar algunos parámetros para un modelo (por ejemplo, el modelo Heston), y generar algunos precios de opciones vainilla. A continuación, también puede calibrar las volatilidades implícitas de Black haciendo coincidir los precios de las BS con los precios de su modelo.
De acuerdo. La volatilidad implícita es el único parámetro del modelo Black/BS, y a menudo también se llama así para el modelo Normal/Bachelier. Otros modelos tienen más de un parámetro del modelo, y ninguno de ellos suele llamarse volatilidad implícita, aunque algunos de ellos pueden ser "volatilidades" en un sentido amplio.
De acuerdo, hay un error básico sobre la Volatilidad Implícita. El IV se deriva de el precio de las opciones en el mercado. No al revés. Utilizamos diferentes IVs para estimar los precios de las opciones en otras condiciones, pero eso es simplemente cerrar el círculo de las ecuaciones. El modelo Black-Scholes y muchos otros modelos de opciones nos permiten calcular la Volatilidad neutral al riesgo (menos el coste del carry) que es Implícito por el precio actual.
Por ejemplo, un precio de 7,85 dólares de una opción de compra de GOOGL con un strike de 797,50 que está aproximadamente en el dinero Implica que la acción tiene un Volatilidad de aproximadamente el 14,5%. Esto significa que en un punto dentro de 1 año un rango de desviación estándar estaría aproximadamente entre un 14,5% más alto y un 14,5% más bajo que el precio actual de GOOGL. En condiciones estables, GOOGL tendría un precio entre esos puntos el 68,2% del tiempo.
Esto también supone que los precios tienen una distribución logarítmica normal, poco o ningún exceso de curtosis, ningún sesgo apreciable, son i.i.d. (no es cierto) y muchos otros factores.
La fórmula Black-Scholes y otras fórmulas también pueden tomar el IV y varios otros factores y calcular un precio para la opción. Se trata de una herramienta muy útil cuando se desea conocer el precio de una opción en relación con los cambios en el precio del subyacente, el tiempo, los cambios en el IV, los cambios en los tipos de interés, etc.
La verdadera dificultad proviene del hecho de que el IV con el que se trabaja es sólo una extrapolación de los precios del mercado. Esto incluye las distorsiones creadas por los motivos de beneficio de los operadores, la información incompleta y las partes del mercado de opciones que no están motivadas por el beneficio (opciones como seguro, es decir, fondos largos/cortos).
Si desea conocer el valor de una opción, debe tener una idea clara de cuál cree que es la volatilidad prevista de la acción. Una vez que tenga una forma de determinar la volatilidad prevista que tenga sentido para usted, ese número puede utilizarse como la entrada IV para Black-Scholes u otra ecuación. A partir de ahí, puede obtener el valor de la opción basándose en su creencia de lo que ocurrirá en el mercado.
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