¿El dividendo especial de 2007 de Domino's Pizza supuso una oportunidad para obtener un beneficio (casi) sin riesgo?

Question

Según 10-K de Domino's Pizza :

El 17 de abril de 2007, nuestro consejo de administración declaró un $13.50 per share special cash dividend on its outstanding common stock totaling $ 846,4 millones, que se pagó el 4 de mayo de 2007 a los accionistas registrados al cierre de las operaciones del 27 de abril de 2007.

Según Yahoo El historial de precios de la DPZ en ese momento era el siguiente:

|------------+-------+-----------------------|
|       date | close |                       |
|------------+-------+-----------------------|
| 2007-04-16 | 33.66 |                       |
| 2007-04-17 | 33.51 | <-- dividend declared |
| 2007-04-18 | 33.63 |                       |
| 2007-04-19 | 32.62 |                       |
| 2007-04-20 | 33.26 |                       |
| 2007-04-23 | 33.21 |                       |
| 2007-04-24 |  32.7 |                       |
| 2007-04-25 | 32.81 | <-- ex-div date?      |
| 2007-04-26 | 33.06 |                       |
| 2007-04-27 | 32.92 | <-- record date       |
| 2007-04-30 | 32.25 |                       |
| 2007-05-01 |  32.6 |                       |
| 2007-05-02 | 32.07 |                       |
| 2007-05-03 | 31.99 |                       |
| 2007-05-04 | 32.37 | <-- paid              |
| 2007-05-07 | 19.63 | <-- priced dropped    |
| 2007-05-08 | 19.86 |                       |
|------------+-------+-----------------------|

Según esto respuesta de stackexchange , debe poseer las acciones en la fecha de registro para obtener el dividendo. Pero en la práctica, dado que las transacciones tardan en liquidarse, debe comprar las acciones antes de la fecha ex-div. para obtener realmente el dividendo. Además, la SEC dice que la fecha ex-div suele ser de 2 días antes a la fecha de registro. Por lo tanto, parece que la fecha ex-div debería ser el 25 de abril de 2007 o alrededor de esa fecha.

Teniendo en cuenta estos hechos, ¿por qué el precio de las acciones de DPZ no cayó unos 13,50 dólares (el importe del dividendo especial) en la fecha ex-div (o al menos antes de la fecha de registro)?

¿Los que compraron DPZ entre el 25-04-2007 y el 04-05-2007 perdieron tontamente de recibir el dividendo especial? (y, a la inversa, ¿recibieron todos los que vendieron DPZ tanto el dividendo especial como más de 30 dólares por acción?)

Answer 1

La respuesta corta es que no hay almuerzos gratis. Si eres propietario de las acciones, obtienes el dividendo y, como tal, el precio de las acciones se reduce en la cantidad del dividendo. En cuanto a la confusión...

Sí, debe poseer las acciones en la fecha de registro para obtener el dividendo y, dado que la fecha ex-div suele ser 2 días antes de la fecha de registro, debe poseer las acciones antes de la fecha ex-div.

En su gráfico de datos, el día en que el precio bajó (5/07) fue la fecha ex-div. Pero esto es después de la fecha de registro. ¿Qué pasa? ¿Otra vez los datos de Yahoo son malos? No. La mayor diferencia con respecto a las acciones de dividendos especiales es que el ex-dividendo (para los pagos especiales) viene después de la fecha de registro y pago, no antes (como es el caso de los dividendos regulares o los dividendos especiales más pequeños).

Lee esto para aclararlo:

http://www.dividend.com/dividend-education/special-dividends-everything-investors-need-to-know/