Interpolación de puntos de avance FX

Question

Cuando se calcula un tipo de cambio a plazo para un vencimiento que no está explícitamente cotizado, me parece que una forma razonable de hacerlo es la interpolación logarítmica-lineal de los dos tipos de cambio a plazo más cercanos, lo que correspondería a suponer una composición continua a un tipo constante en ambas monedas. Sin embargo, parece que es habitual calcular este tipo por interpolación lineal (por ejemplo, véase este tutorial (página 12).

¿Qué es lo que más hacen en la práctica los operadores de divisas?

Answer 1

La práctica más habitual es la interpolación lineal. La interpolación logarítmica lineal sería errónea; los puntos delanteros suelen ser negativos, y no son más que un delta en el punto. Lo más parecido sería una interpolación logarítmica-lineal en los puntos exteriores (punto más puntos delanteros), pero ni siquiera eso merece la pena.

Si tiene una idea de las formas de las curvas de rendimiento subyacentes, puede calcular cuáles son los días más y menos caros de la carrera y fijar el precio en consecuencia.

Si no se conoce la forma de la curva de rendimiento relativa, no tiene sentido hacer nada más que una interpolación lineal, puesto que ya se está aproximando, y la convención es lineal. Creo que la frase es "no se puede pulir un...".

La pregunta interesante es realmente "¿qué curvas de rendimiento subyacentes?

Answer 2

Como mencionó Phil H, interpolarlos linealmente es lo que harán muchos operadores.

Como alternativa, si se observan los tipos de los depósitos, se puede intentar implicar un diferencial en un tramo o un tipo en un tramo e interpolar este tipo. Yo no lo he hecho desde hace mucho tiempo, pero debería ver que los resultados no son demasiado diferentes.

Si no recuerdo mal normalmente el bid ask es bastante grande para los vencimientos más largos, por lo que no tienes muchas posibilidades de cruzarte con alguien.