Lo que realmente impulsa a opción de la volatilidad implícita?

Question

Un común y repetido creencia con respecto a las opciones de volatilidad es que la volatilidad implícita se incrementa debido a que la gente de licitación de un contrato, generalmente relacionada con la anticipación de los resultados de un esperado evento. Después del evento, la volatilidad cae porque más personas están vendiendo los contratos.

Pero he notado contratos con volumen CERO con un aumento en la IV, y después de que el evento de esos mismos contratos con volumen CERO ahora se cotizan a precios más bajos después de la IV ha caído. El único de los participantes del mercado que son "ofertas" o "licitación abajo" son los creadores de mercado, y que no llene nunca el uno del otro, acaba de cambiar su cita.

La falacia es que nadie está interesado en los contratos, por tanto, IV no debe aumentar. El mercado de los fabricantes de equipos de simplemente cambiar su oferta y demanda debido a la IV ha cambiado, no la otra manera alrededor.

Hay un más amplio de opciones de volatilidad de estudio puedo leer con más precisión las direcciones de cambio en la volatilidad? Tengo reservas sobre lo que comúnmente se dice acerca de la volatilidad vs lo que veo en el mercado.

En estos ilíquidos contratos, tal vez la vieja idea de la volatilidad implícita es simplemente de no utilizar aquí, y si realmente la gente piensa que estos contratos se merece lo son, entonces la parte del contrato del precio que se basa en la IV debe ser repartidos entre el resto de variables, principalmente theta.

Answer 1

La manera en que los creadores de mercado la marca de sus curvas de volatilidad es mediante el uso de modelos que "llenar los vacíos", es decir, se hará un precio para una determinada opción, incluso si ellos no creen que esta opción va a obtener una gran cantidad de volumen. Todavía están dispuestos a ir de largo/corto, porque ellos tienen una estrategia para cubrir su posición global (es decir, por la gestión de sus griegos y vencimientos).

Así que hacer algunas hipótesis sobre lo que el general vol curva es (como función del tiempo / la huelga), y también de cómo la ATM vol relaciona con tal vez un poco de líquido más underlier (por ejemplo, utilizar el vol para un índice del sector como un proxy para el vol para una sola underlier).

Por lo tanto, el precio (y por lo tanto el implícita vol) puede cambiar, incluso cuando no hay transacciones, sólo porque algunos de los supuestos o parámetros de mercado han cambiado. Si el implícita vol aumenta de una opción en particular, puede no ser porque la demanda de esa opción ha desaparecido, pero sólo porque la demanda de otras opciones (que se consideran relacionados) ha subido.

Answer 2

La creencia errónea de que ustedes se refieren es una confusión común entre indicando que el precio subió por la demanda subió y/o suministro bajó (tautologically cierto, pero no tiene sentido instrucción) o debido a que los compradores entrado en el mercado y/o vendedores salido al mercado (normalmente falso). Esto no tiene nada que ver con las opciones o la volatilidad implícita. Veo confundido declaraciones en la prensa popular con respecto a todo tipo de mercados, financieros o de otro tipo.

Todo lo que se necesita para hacer un mercado es un comprador y un vendedor. A veces estas pueden ser la misma persona, dispuesto a comprar o vender a diferentes precios. Si la nueva información llega, tales como la llegada y el paso de un "esperado evento", todos los participantes en el mercado, los compradores y los vendedores, de la voluntad racional de cambiar sus precios. Esto era cierto antes de que los equipos y sería cierto incluso si sólo había una opción enumerada con ninguna posibilidad de hacer referencia a otras opciones. Lo que dices no tiene absolutamente nada que ver con el valor de un concepto como el de la volatilidad implícita, que no es sino una construcción teórica que la gente usa para comunicarse. Al final del día, todo el comercio, incluso oficios citados en la volatilidad implícita, se realizan en un precio real en algunos real de la moneda.

En cuanto a lo de leer acerca de las opciones de la volatilidad, me gustaría recomendar el Casco de Opciones, Futuros y Otros Derivados, y dejar de leer la prensa popular acerca de las opciones o de los mercados en general. Se acaba de confundir a usted.

Answer 3

La volatilidad implícita como su nombre lo indica, es implícita a partir de un precio, sea el último precio de mercado, una oferta o un precio ask. En el caso de que no se ha producido ningún comercio de una opción, la volatilidad implícita es probable que haya sido calculada a partir de la oferta/demanda (o mediados de la cita).