Emanuel Derman escribió un gran documento en 1999 sobre los regímenes de volatilidad y los ajustes que realiza el mercado durante estos períodos (sticky strike, sticky implied tree, sticky delta, etc.).
¿Se ha realizado alguna investigación sobre las transiciones entre estos regímenes, incluso identificándolas de forma retroactiva?
No sé sobre el árbol implícito pegajoso, pero para la huelga pegajosa y el delta implícito pegajoso la clasificación no es tan muerta como onlyvix.blogspot.com podría pensar. Mira a Lorenzo Bergomi Dinámica de la sonrisa IV papel. Define el ratio de pegajosidad de la inclinación SSR que cuantifica aproximadamente cuánto se mueve la volatilidad del ATMF condicionada a un movimiento del subyacente.
El régimen de sticky-strike corresponde a SSR = 1 : a medida que el spot se mueve, las volatilidades implícitas para los strikes fijos cerca del dinero permanecen congeladas - la volatilidad ATMF se desliza a lo largo del smile.
El régimen de delta pegajoso corresponde a SSR = 0. Toda la sonrisa experimenta una traslación junto al spot: las volatilidades para el logaritmo de dinero fijo se congeladas.
El artículo es un poco técnico, pero merece la pena leerlo, ya que clasifica los modelos de volatilidad estocástica según los SSR.
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Por cierto, creo que esa clasificación en particular es un callejón sin salida. Las diferencias entre SS y SD suelen ser algo que se observa para diferentes clases de activos, no para el mismo activo a lo largo del tiempo. Por favor, comparta con nosotros si encuentra alguna prueba empírica de lo contrario.
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Creo que en la figura 8 del documento observa las transiciones de diferentes regímenes que se aplican al S&P 500 desde septiembre de 1997 hasta octubre de 1998.
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No creo que se puedan clasificar los regímenes en periodos de tiempo tan cortos, especialmente cuando hay muchos otros factores que los impulsan; por ejemplo, cuando el índice se "dispara" en agosto del 98, esto podría atribuirse fácilmente a algo como el impago de Rusia...