Muchos blogs y material de inversión en Internet sugieren que la inversión en un único índice no está lo suficientemente diversificada como para evitar algunos tipos de riesgo de mercado.
Entonces, la pregunta es: ¿cómo es una cartera de inversión autogestionada bien diversificada? Esto supone que no estamos reduciendo el nivel general de riesgo (y la rentabilidad esperada a largo plazo) de la cartera.
"Diversificado" es relativo.
Alfred tiene todo su dinero en Apple. Le ha ido muy bien en los últimos 10 años, pero creo que la mayoría de los inversores dirían que está asumiendo un riesgo increíble al ponerlo todo en una sola acción.
Betty tiene acciones en Apple, Microsoft y Google. En comparación con Alfred, ella está diversificada.
Charlie mira a Betty y se da cuenta de que sólo invierte en un sector concreto. Todas las empresas de un mismo sector pueden sufrir una caída juntas, así que lo invierte todo en un fondo índice S&P 500.
David mira a Charlie y observa que lo tiene todo en grandes empresas de alta capitalización. Las acciones de pequeña capitalización suelen ser donde se produce el crecimiento, por lo que invierte en un fondo bursátil total.
Evelyn se da cuenta de que David tiene todo su dinero invertido en un solo país, Estados Unidos. ¿Y el resto del mundo? Ella invierte en un fondo mundial.
A Frank le gusta mucho el enfoque amplio de Evelyn sobre la renta variable, pero sabe que algunos porción de activos de renta fija (por ejemplo, depósitos en efectivo, bonos) puede reducir la volatilidad de la cartera, e incluso mejorar los rendimientos mediante reequilibrios periódicos. Hace lo mismo que Evelyn, pero también asigna cierto porcentaje de su cartera a la renta fija, y pretende mantener sus asignaciones objetivo.
Estar suficientemente diversificado depende de sus objetivos individuales y de su filosofía de inversión. Hay quien diría que es un error invertir todo el dinero en un solo fondo, sea cual sea. Otros dirían que un fondo indexado suficientemente amplio está inherentemente diversificado tal cual.
Cuando se invierte en un único índice/valor, se está completamente expuesto al riesgo de ese valor. Diversificar significa repartir las inversiones para que las pérdidas de un lado puedan compensarse con las ganancias del otro.
De lo que estás hablando es de una cosa llamada "apetencia por el riesgo", más formalmente conocida como Tolerancia al riesgo :
La tolerancia al riesgo es el grado de variabilidad en inversión devuelve que un inversor está dispuesto a soportar. (énfasis añadido)
Esto significa que está dispuesto a aceptar algunas pérdidas para obtener una rentabilidad potencial mayor.
Como puede ver en la tabla anterior, cuanto mayor es la tolerancia al riesgo, mayor es la diferencia entre el mejor y el peor valor. Eso es la variabilidad.
La tarta de la derecha puede ser un ejemplo de cartera diversificada agresiva . Pero esto no significa que deba ir y comprar exactamente esa composición de seguridad. Alto riesgo significa jugar con fuego. A menos que seas un especialista profesional, jugar con fuego suele provocar quemaduras. En un contexto financiero, esto suele significar que el dinero se ha esfumado.
Lecturas recomendadas:
Gran explicación. Para responder a una parte de la pregunta "¿qué aspecto tiene?", probablemente la edad influya en la forma de gestionar. Si usted está en sus 30s, usted puede ser que desee jugar con más fuego porque usted tiene un recorrido más largo para promediar la variabilidad (y menos dinero en juego). Si está más cerca de la jubilación, no querrá perder en 5 años la mitad del dinero que tanto le ha costado ganar.
@RitterKnight En el caso de los ahorros para la jubilación, la edad juega razonablemente un papel en la selección específica de la asignación de activos, pero el concepto de diversificación se aplica independientemente. De hecho, yo diría que la diversificación es más importante a medida que se acerca el momento en el que tiene previsto retirar el dinero de sus inversiones, porque se vuelve más sensible a la volatilidad de los precios de su cartera cuanto más se acerca el momento de la retirada.
¿Es arriesgado invertir en acciones extranjeras porque entra en juego el tipo de cambio? De lo contrario, ¿sería como las acciones locales? ¿O hay alguna otra razón por la que sean más arriesgadas?
La diversificación consiste en distribuir las inversiones de modo que un punto de riesgo no hunda toda la cartera. El efecto de tener una cartera diversificada es que siempre hay algo que sube (aunque el corolario es que también siempre hay algo que baja... para ganar en general hay que elegir inversiones en las que merezca la pena invertir (no es una obviedad :-) )).
Merece la pena examinar los distintos tipos de riesgo que puede mitigar con la diversificación:
Riesgo de la empresa
Es el riesgo de que la empresa que has comprado sea realmente una mierda. Por ejemplo, pensabas que el oro iba a subir y compraste una minera de oro. Digamos que sólo hay dos: ABC y XYZ. Compra XYZ. Entonces el CEO revela que su mina de oro está agotada, y las acciones se hunden. Te hundes. Pero el oro sube y ABC se dispara, sobre todo ahora que no tiene competencia. Si hubieras comprado tanto XYZ como ABC, habrías diversificado el riesgo de tu empresa y te habría ido mucho mejor. Digamos que invirtió $10K, $ 5K en cada uno. XYZ va a cero, y usted pierde que $5K. ABC goes up 120%, and is now worth $ 11K. Así que a pesar de la quiebra de XYZ, has subido un 10% en tu posición global.
Riesgo sectorial
Puede clasificar los valores por el "sector" al que pertenecen. Ya hemos hablado de uno: los mineros del oro. Pero hay muchos más, como los servicios públicos, la biotecnología, el transporte, los bancos, etc. Los valores de un mismo sector tienden a moverse juntos, por lo que puedes tener razón sobre la empresa, pero si el sector está desfavorecido, va a ser difícil que suba.
Ampliemos el ejemplo anterior. ¿Y si te equivocas sobre la subida del oro? Entonces XYZ seguiría en quiebra y ABC ganaría menos dinero, por lo que también bajaría, digamos un 20%. En ese momento, sólo tienes $4K left. But say that besides gold, you also thought that banks were cheap. So, you split your investment between the gold miners and a couple of banks -- lets call them LMN and OP -- for $ 2500 cada uno en XYZ, ABC, LMN y OP. Supongamos que se equivoca sobre el oro, pero acierta sobre los bancos; LMN sube un 15% y OP un 40%.
En ese momento, tu cartera tiene este aspecto:
Inicio XYZ $2500 -100% end $ 0
Inicio de ABC $2500 +120% end $ 5500
Inicio LMN $2500 +15% end $ 2875
Inicio OP $2500 +40% end $ 3500
Para una cartera total de: $11,875, o una ganancia total de 18.75%.
¿Ves cómo funciona?
Riesgo región/país/divisa
¿Y si todo ha subido en EE.UU. y todo parece estar sobrevalorado? Bueno, lo más probable es que alguna zona del mundo no esté sobrecomprada. Como Brasil o Inglaterra. Entonces, puedes comprar algunas empresas brasileñas o inglesas, y diversificar lejos de los EE.UU.. De esta manera, si el mercado se hunde aquí, las empresas extranjeras no se ven afectadas y podrían subir. Esta es la misma idea que el riesgo sectorial, excepto que se basa en la ubicación, en lugar de basarse en el tipo de negocio.
Hay un giro adicional: las divisas. Los británicos utilizan la libra y los brasileños el real. La mayoría de los pequeños inversores no piensan mucho en esto, pero el valor de las divisas, incluido nuestro dólar, fluctúa. Si el dólar ha estado fuerte y la libra débil (como últimamente), ¿qué pasa si eso cambia? Digamos que posees un banco británico y el dólar se debilita y la libra se fortalece. Incluso si ese banco no se mueve en absoluto, usted obtendría una ganancia.
Ejemplo:
Usted compra el banco británico BBB por 40 libras la acción, cuando cada libra cuesta $1.20. Say after a while, BBB is still 40 pounds/share, but the dollar weakened and the pound strengthened, such that each pound is now worth $ 1.50. Podrías vender BBB y, debido al cambio de divisas, una vez convertido a dólares tendrías una ganancia del 25%.
Riesgo de capitalización bursátil
A veces las grandes empresas lo hacen bien, otras veces son las pequeñas. Las de pequeña capitalización son más arriesgadas, pero ofrecen mayores rendimientos. Si lo pensamos bien, las acciones de pequeña y mediana capitalización tienen mucho más "espacio para correr" que las de gran capitalización. Es mucho más fácil duplicar el valor de una empresa $1 billion than it is to double a company worth $ 100 mil millones.
Tipos de inversión
Las acciones no son lo único en lo que se puede invertir. También hay bonos, bonos convertibles, certificados de depósito, acciones preferentes, opciones y futuros. Puede resultar bastante complicado, sobre todo los dos últimos. Pero cada una de estas inversiones se comporta de forma diferente y, de nuevo, la idea es tener algo que suba todo el tiempo.
La combinación clásica es acciones y bonos. La idea es que cuando los tiempos son buenos, las acciones suben; cuando los tiempos son malos, los bonos suben (porque son más seguros, por lo que más gente los quiere), pero sobre todo están ahí para proporcionar ingresos estables y ayudar a evitar que su cartera se hunda junto con las acciones. Actualmente, puede que esto no funcione tan bien; las acciones y los bonos llevan varios años moviéndose en sincronía, y con los tipos de interés tan bajos no proporcionan muchos ingresos.
¿Qué significa esto para usted?
Voy a hacer algunas suposiciones basándome en tu post. Has dicho índice único, autogestionado, y no bajan el riesgo global (y la rentabilidad). Voy a suponer que eres un pequeño inversor, joven, inviertes en ETFs, y el índice único es el índice S&P 500 ETF -- SPY.
S&P 500 son, a grandes rasgos, las 500 mayores empresas de EE.UU. Además, está ponderado (la proporción de cada acción en el índice), de modo que cuanto mayor es la empresa, mayor es su porcentaje en el índice. Si slickcharts tiene razón, ¡las 5 primeras empresas juntas ya representan el 11% del índice! (Apple, Microsoft, Exxon, Amazon y Johnson & Johnson). La más pequeña, News Corp, representa un mísero 0,008% del índice.
En otras palabras, si todo en lo que estás invertido es en SPY, estás invertido en un puñado de gigantescas compañías americanas, y un poco de otras cosas además.
Diversificar:
El riesgo de empresa y el riesgo sectorial no son realmente relevantes para ti, ya que quieres ETFs de mercados amplios; eso ya lo tienen cubierto. Lo primero que yo haría es añadir algunas empresas más pequeñas - conseguir algunos ETFs para mid cap, y small cap value (no small cap growth; apesta por razones estructurales). Algunos ejemplos son IWR para la mediana capitalización y VBR para el valor de pequeña capitalización.
Una vez que lo hayas hecho y te sientas cómodo con lo que tienes, puede que haya llegado el momento de internacionalizarte. Puede obtener ETF para regiones (como la UE, consulte IEV) o países (como Japón, consulte EWJ). Pero probablemente le interese empezar con uno que incluya "todos los principales países que no sean EE.UU.": consulte EFA.
En cualquier caso, no te vuelvas demasiado loco con ello. En cuanto a la inversión en índices, el S&P 500 no es un mal camino. Introduce cualquier otra cosa poco a poco, y tómate tu tiempo para entender realmente en qué estás invirtiendo.
Así, por ejemplo, utilizando los ETFs que he mencionado, añade un 10% de cada uno, IWR y VBR. Cuando se sienta cómodo, añada un 10% de EFA y aumente IWR al 20%. Por supuesto, los porcentajes definitivos son algo que debe decidir usted mismo.
O bien, podría desprenderse de todo y comprar un único fondo de jubilación con fecha objetivo de, por ejemplo, Vanguard o T. Rowe Price y despreocuparse.
Me gustaría señalar en primer lugar que no hay nada especial en un autogestionado cartera de inversión en comparación con una gestionada por otra persona. Salvo algunas excepciones, usted mismo puede confeccionar exactamente la misma cartera de inversión que un inversor profesional. No es raro, además, que le cueste menos (y recuerde que el coste es uno de los factores más importantes, si no el único). el (el mejor indicador de la evolución de su cartera de inversión a lo largo del tiempo).
La diversificación es el concepto de no "poner todos los huevos en la misma cesta". La idea es que hay cosas que suceden juntas porque tienen una causa común, y al repartir las inversiones de forma que no todas ellas tengan los mismos riesgos subyacentes, se reduce el riesgo global.
El término técnico para riesgo es generalmente volatilidad Es decir, cuánto fluctúa algo (en este caso, el precio) en un periodo de tiempo determinado.
Una acción que cae un 30% un mes y sube un 40% al mes siguiente es más volátil que otra que cae un 3% el primer mes y sube un 4% el segundo. La primera es más arriesgado porque si por alguna razón necesitas vender cuando está a la baja, pierdes una parte mayor de tu inversión original con la primera acción que con la segunda.
La diversificación, por tanto, es reducir los puntos en común entre sus inversiones, en general, pero no necesariamente, en un intento de reducir el riesgo de que todas las inversiones se muevan en la misma dirección por el mismo importe al mismo tiempo.
Puedes diversificar de varias maneras:
¿Ves a dónde quiero llegar?
Una cartera bien diversificada tenderá a tener una combinación de acciones de su propio país y de otros países, repartidas entre distintos tipos de acciones (acciones de empresas, bonos de empresas, bonos del Estado, ...), en distintos sectores de la economía, en países con distintos patrones de crecimiento. Puede contener clases de inversiones poco comunes, como metales preciosos.
Una cartera poco diversificada será probablemente restringidas a una zona geográfica concreta, a un tipo de capital o inversión, centradas en un sector concreto de la economía (como la medicina o los fabricantes de vehículos), etc.
La cartera poco diversificada peut mejor a corto plazo, si y escoges exactamente lo que quieres comprar o vender. Es decir increíblemente duro ya que básicamente estás trabajando contra todos los que cobran por hacer ese tipo de trabajo a tiempo completo, además del comercio basado en algoritmos informáticos que están programados para buscar cualquier patrón explotable. Se trata de prácticamente imposible durante mucho tiempo. Por lo tanto, la cartera bien diversificada tiende a mejorar con el tiempo .
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