Definición de Regresar de Un Largo/corto de la Cartera de

Question

Esta puede ser una pregunta tonta o una pregunta sin seguro riguroso de la respuesta, sino que se define con algunos convención. De cualquier manera, aquí está.

¿Cuál es el industrial (reconocido) de la definición de la devolución de un largo-corto de la cartera? Normalmente, el retorno se define como el beneficio/inversión inicial. La inicial de la cartera pueden ser predominantemente a corto o incluso neutrales (neto de cero dólares). Debemos tomar la inversión inicial como la suma del valor absoluto de la inversión, debido a que el corto más probable es que requiere la garantía? Si es así, debería tomar la tasa de apalancamiento en cuenta?

Answer 1

La inversión inicial es la capital en la cuenta que se utiliza para apoyar la cartera, no el costo de los activos en cartera. Por ejemplo, cuando se vende una acción o un bono a corto, su cuenta en realidad no acumular dinero en efectivo. En lugar de empezar a recibir un regular flujo de efectivo.

No hay necesariamente una diferencia entre estas cantidades en un largo solo de la cartera, pero para un largo-corto de la cartera de cualquier tipo, usted automáticamente debe hacer algunas hipótesis sobre el apalancamiento -- la cantidad de dinero necesario para respaldar un determinado tamaño de la posición.

Si su cartera es un conjunto de posiciones con los valores nocionales $A_i$ (posiblemente incluyendo dinero en efectivo $A_0$) y cuenta con el apoyo de capital de $K$, a continuación, la bruta de apalancamiento es

$$ L_G =\frac1K \sum_{i>0} |A_i| $$

Después de un mes, si sus posiciones son ahora un valor de $\tilde{A}_i$ luego de un mes de rentabilidad sobre el capital es

$$ r =\frac1K \sum_i (\tilde{A}_i-{A}_i) $$.

Obviamente, esto depende de la capital $K$, así que el regreso es dependiente de apalancamiento de las suposiciones.

Dependiendo del nivel de riesgo de una estrategia y de lo bien que se puede medir dentro de sus existente de control de riesgos de software, prime brokers normalmente permiten el apalancamiento de entre 2:1 y 20:1.

Si su posición supera el acuerdo ratio de apalancamiento en cualquier momento, usted recibirá una llamada de margen, donde usted va a tener que venir para arriba con algunas otras posiciones largas para asignar a la cartera, o para liquidar algunas posiciones existentes en efectivo.

Answer 2

* Para un determinado período t y un conjunto de valores y efectivo que se denota con el índice i que individualmente han devuelve r y los pesos w en una cartera el rendimiento de la cartera puede ser calculada como

$$ R = \sum_i w^s r _i^s _i + w_i^l r_i^l $$ donde el sup l e s decir corto y largo, respectivamente. Tenga en cuenta que los pesos de la necesidad de sumar a la unidad

$$ \sum_i (w^s_i + w^l_i) =1 $$

También tenga en cuenta que los pesos de los pantalones cortos son negativos

espero que esto ayude.

*la adición de un ejemplo. tiempo = 0, sec1 = 0, s2 = 0, margen de efectivo = 0, disponible en efectivo = 100.

tiempo = 1, sec1 = 80, s2 = 0, margen de efectivo = 0, disponible en efectivo = 20.

tiempo = 2, sec1 = 80, s2 = -40, margen de efectivo = 60, disponible en efectivo = 0.

pesos por tanto, se puede leer como: sec1 = 80% s2 = -40% de margen en efectivo = 60% suma= 100%

Este tipo de normalización hace que la atribución a las posiciones cortas posible, lo que puede ayudar a usted también.

*Fuente: el Rendimiento de la Atribución con Posiciones Cortas " Dr. José Menchero, El Diario de Medición del Desempeño