Estaba leyendo Bárbaros en la puerta y leí que los bonos basura eran necesarios para hacer grandes compras apalancadas. ¿Qué es un bono basura y en qué se diferencia de un bono normal? ¿Por qué hay un mayor riesgo/probabilidad de impago?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Un bono basura es, en términos generales, un bono con un riesgo de impago no despreciable. ("Bono" debería definirse en otro lugar, pero a grandes rasgos es un instrumento financiero que se compra a una empresa o a un gobierno, en el que se promete devolver el capital y algunos intereses a lo largo del tiempo, según un calendario determinado).
El nombre de "basura" es un poco exagerado: muchos de ellos son emitidos por empresas respetables y razonablemente estables.
Los bonos basura eran necesarios para realizar grandes compras apalancadas.
Esto significa: la empresa emitió una deuda bastante arriesgada y de alto rendimiento, para comprar a los accionistas. Tienen que pagar un tipo de interés elevado por la deuda, porque la empresa está ahora muy apalancada (es decir, tiene mucha deuda en relación con su valor) y puede tener que pagar una gran fracción de sus beneficios en forma de intereses.
¿Qué es un bono basura y en qué se diferencia de un bono normal?
Es sólo una cuestión de grado y de nomenclatura. Un enlace que tiene un calificación crediticia por debajo de un determinado nivel (por ejemplo, S&P BBB-) se denomina "basura", o más educadamente "grado de no inversión" o "especulativo". Es posible que un bono existente sea reclasificado de un lado a otro, o que un mismo emisor tenga diferentes series, algunas más arriesgadas que otras. Cuanto más alto sea el riesgo percibido, más intereses deberá ofrecer el bono para atraer a los prestamistas.
¿Por qué hay más riesgo/probabilidad de impago?
¿Por qué se considera que una empresa tiene más riesgo de no pagar su deuda? Básicamente se reduce a la duda de que los futuros beneficios de la empresa sean suficientes para pagar su deuda, lo que podría ser, por ejemplo:
- Los ingresos de la empresa están disminuyendo
- Existe un riesgo legal o reglamentario
- La empresa está muy apalancada y los reembolsos consumen gran parte de sus ingresos
Morin
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Desde wikipedia :
En finanzas, un bono de alto rendimiento (bono sin grado de inversión, bono de grado especulativo o bono basura) es un bono que tiene una calificación inferior al grado de inversión en el momento de la compra. Estos bonos tienen un mayor riesgo de impago u otros eventos crediticios adversos, pero suelen pagar rendimientos más altos que los bonos de mejor calidad con el fin de hacerlos atractivos para los inversores.
En cuanto a tu segunda pregunta, tienes la causalidad al revés. Se llaman bonos basura porque tienen un mayor riesgo de impago.
user3860
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Un "bono basura" es uno que paga un alto rendimiento por adelantado porque hay una gran posibilidad de que pueda incumplir. Así que el tipo de interés más alto es necesario para intentar compensar el impago
Los bonos basura se utilizan en las compras apalancadas (LBO) porque este tipo de operaciones son INHERENTEMENTE arriesgadas. Las empresas "normales" pueden tener entre un 20% y un 30% de deuda y el resto de capital, de modo que la empresa tendrá que perder entre un 70% y un 80% de su valor antes de que los tenedores de deuda empiecen a perder dinero con los bonos "normales". Pero en una LBO, la empresa puede tener sólo un 10%-20% de capital y el resto de deuda. Esto significa que si pierde ese pequeño colchón de capital, el valor de los bonos "basura" se verá afectado.
