Fama-Macbeth (1973) introducen un método de regresión transversal de dos etapas ( http://en.wikipedia.org/wiki/Fama%E2%80%93MacBeth_regression ).
1) Si tuviera que hacer una regresión de los precios de las acciones (o de los rendimientos) sobre un conjunto de condiciones utilizando el método de regresión de Fama-Macbeth, ¿cuáles son los supuestos econométricos de este modelo?
2) ¿Se sigue utilizando este modelo en la actualidad o se prefiere otro?
2) La alternativa a Fama-MacBeth es el enfoque Fama-French. Explicación de la diferencia ver, por ejemplo, aquí: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1271935 El enfoque Fama-French fue utilizado por Carhart (introdujo el momentum), Pastor-Stambaugh (introdujo la liquidez), los propios Fama-French (lo utilizaron para construir el modelo de 5 factores), y muchos otros (elsevier o google para "fama french factor model").
El enfoque de Fama-MacBeth se utilizó en Chen, Roll, Ross, 1986, que se considera un documento bastante importante para la APT.
También existe el enfoque PCA para modelar los rendimientos de los activos. Véase, por ejemplo, Luedecke, 1984, Connor y Korajczyk, 1988.
En la industria, todavía no se utilizan modelos académicos. Los profesionales desarrollan sus propios modelos, a veces mantenidos en secreto, a veces - puestos a disposición del público (BARRA, CSFB, Morgan Stanley, Salomon-Smith-Barney, Bloomberg). A veces, estos modelos no son más que versiones sobrecomplicadas de modelos académicos, construidos con los mismos enfoques. A veces intentan utilizar alguna combinación, por ejemplo, la familia de modelos de Bloomberg combina PCA con enfoques macro y fundamentales.
El supuesto clave es que no hay correlación de serie temporal entre los términos de error. Fama-MacBeth puede tratar las correlaciones transversales.
Véase el artículo de Samuel Thompson "Simple formulas for standard errors that cluster by both firm and time" en el Journal of Financial Economics (2011) para un tratamiento de diferentes métodos de regresión para probar los modelos de valoración de acciones.
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