¿Por qué los fondos indexados tienen precios diferentes?

Question

Si los fondos indexados siguen el mismo índice, ¿por qué tienen precios diferentes? Por ejemplo, veo una gran diferencia entre Vanguard , Fidelity y Schwab cuando todos siguen, por ejemplo, al S&P500. ¿Es el precio proporcional a su volumen?

Answer 1

Los fondos que siguen el mismo índice pueden tener nominal precios. Desde el punto de vista de los inversores, esto no es importante. Lo importante es que cuando el índice subyacente se mueve en un porcentaje determinado, el precio de los fondos de seguimiento también se mueve en un porcentaje igual. En otras palabras, si el S&P500 sube un 5%, el precio de los fondos que lo siguen también subirá un 5%. Por lo tanto, invertir una cantidad determinada en cualquiera de los fondos de seguimiento producirá el mismo beneficio o pérdida, independientemente de los precios nominales a los que coticen los fondos individuales.

Para comprobarlo, utilice la función "comparar" disponible en los servicios de gráficos en línea más populares. Por ejemplo, en Google Finance, busque un gráfico del índice S&P500 y, a continuación, utilice el cuadro de texto de comparación para introducir los códigos de los distintos ETF que siguen al S&P500. Verá que todos siguen al S&P500 por igual, de modo que sus rendimientos relativos serán iguales en cada uno de los fondos de seguimiento. Cualquier pequeña diferencia en los rendimientos totales será atribuible a las comisiones y gastos de gestión, razón por la cual las comisiones bajas son tan importantes en la inversión pasiva.

Answer 2

El precio, ya sea de una acción o de un ETF, tiene poco que ver. El fondo o la empresa tiene un valor total y el valor se distribuye entre el número de participaciones o acciones.

El ETF S&P de Vanguard tiene un precio unitario de $196 and Schwab's S&P mutual fund has a unit price of $ 35, es esencialmente una cuestión de activos totales del fondo divididos por el número de participaciones en circulación.

VOO, de Vanguard, tiene activos por valor de unos 1.000 millones de euros. $250 billion and Schwab's SWPPX has assets of about $ 25.000 millones.

Además, Apple tiene una comilla de $100, Google has a share price of $ 800, eso no significa que Google sea más valioso que Apple. La capitalización bursátil de Apple es de $630 billion while Google's is about $ 560 000 millones. O, en el extremo, una sola acción de la Clase A de Berkshire es de 560.000 millones de euros. $216,000, and Berkshire's market cap is just $ 360.000 millones.

Todo es cuestión de valor dividido por acciones/unidades.

Answer 3

Además de las otras respuestas, al preguntarse por qué los fondos tienen precios diferentes, uno podría preguntarse por qué las acciones no se normalizan de modo que un precio unitario de 196 $ en una acción pueda compararse directamente con el mismo precio en otra acción. Aunque esto podría no tener sentido en el caso de AAPL frente a GOOG (sería como comparar manzanas con naranjas, valga el juego de palabras, por no mencionar cómo dos empresas diferentes podrían llegar a un acuerdo de este tipo), parece que tendría más sentido cuando se hace el seguimiento de un índice. Y, de hecho, se necesitaría menos acuerdo entre los diferentes fondos, ya que existen algunos puntos de precio "naturales", como dividir por 100 (como hacen algunos fondos del S&P).

Sin embargo, hay un par de razones por las que dos fondos diferentes pueden fijar precios diferentes para sus participaciones del mismo índice subyacente.

1. Demanda - Si hay muchas personas que desean la emisión, pueden emitirse más acciones a un precio más bajo. O puede haber mucha demanda centrada en un determinado rango de precios.

2. Precio: las acciones con un precio más alto encontrarán menos compradores, porque es más difícil comprar lotes redondos (100 acciones a $100/share is $ 10.000 mientras que en $10/share it's only $ 1000). Aunque no todo el mundo compra acciones por lotes, es importante si hace algo con opciones (estandarizadas) sobre las acciones porque siempre actúan por lotes. Además, incluso si no compra lotes redondos, un precio más alto hace más difícil comprar por una cantidad específica porque cada acción unitaria tiene más posibilidades de estar más lejos de su cantidad objetivo.

A la inversa, las acciones con un precio demasiado bajo también encontrarán menos compradores, porque algunos titulares tienen requisitos de precio mínimo debido a que las acciones de bajo precio (por ejemplo, de un céntimo) tienden a ser más especulativas y volátiles.

Por lo tanto, los distintos fondos que siguen el mismo índice pueden elegir distintos puntos de precio para satisfacer la demanda que no está siendo satisfecha por otros fondos que venden a un punto de precio diferente.