Tengo curiosidad, ¿cuáles son las formas en que una empresa que cotiza en bolsa puede pedir más dinero? ¿Se limitan a vender acciones de su empresa que poseen ellos mismos, o emiten más bonos? ¿Existen otros métodos? Tengo curiosidad por seguir a Tesla y su oferta por SolarCity, pero me interesa mucho en general.
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Hay muchos métodos diferentes para que una empresa obtenga dinero, pero en su mayoría se dividen en tres categorías: ganancias, deuda y capital.
Ganancias sería sólo la acumulación de efectivo de la corporación debido a la operación de su negocio. Tal vez, si se necesitara dinero en efectivo para un motivo concreto de forma inmediata, una empresa podría considerar la posibilidad de vender una división o un grupo de activos a otra parte, y utilizar los ingresos para una parte diferente de la empresa.
Deuda es un dinero que (por decirlo de forma sencilla) la empresa debe devolver legalmente al prestamista, probablemente con pagos periódicos de intereses. Aparte de los pagos de intereses (si los hay) y del principal (cantidad original prestada), el prestamista no tiene ningún derecho adicional sobre el valor de la empresa. Básicamente, hay dos tipos de deuda corporativa: la deuda bancaria y los bonos.
La deuda bancaria es simplemente la empresa que toma un préstamo de un banco. Los bonos se ofrecen al público; por ejemplo, se puede comprar un "bono Tesla", en el que se dan 1.000 dólares a Tesla y ésta ofrece un tipo de interés determinado a lo largo del tiempo y la devolución del capital según un calendario. El tipo de deuda que utilice una empresa dependerá sobre todo del alto coste de ofrecer un bono público, de las relaciones con los bancos actuales y de los tipos de interés que la empresa crea que puede obtener con cualquiera de los dos métodos.
Equidad [o, acciones] es un dinero que la corporación (por decirlo de manera sencilla) probablemente no tiene la obligación legal de devolver, hasta que la corporación se liquide (se venda al final de su vida) y toda la deuda ya haya sido pagada. Pero cuando la empresa es liquidada, los accionistas tienen derecho legal a la totalidad del valor de la empresa, una vez pagadas esas deudas. Por lo tanto, los accionistas corren un mayor riesgo que los tenedores de deuda, pero también pueden participar en una mayor recompensa. Por eso los precios de las acciones son tan volátiles: el valor de cada acción fluctúa en función del valor percibido de toda la empresa.
Algunas acciones pueden ofrecerse con normas específicas sobre el pago de dividendos: tal vez sean obligatorias [una acción "preferente" probablemente tenga un índice de dividendos establecido, casi como un bono, pero también es probable que tenga un valor limitado que pueda recibir de la empresa], tal vez queden a discreción del consejo de administración, o tal vez nunca se produzcan. Hay dos formas generales de que una empresa obtenga dinero del capital: una oferta privada o una oferta pública.
Una oferta privada podría ser una pequeña tienda familiar pidiendo a sus vecinos que inviertan 5.000 euros para poder reparar el tejado de su negocio, o podría ser un "inversor ángel" [piense en Shark Tank] que aportara un valor significativo y tal vez incluso tomara el control de la empresa. Quizás las acciones se ofrezcan primero a todos los accionistas actuales. Una oferta pública sería aquella en la que las acciones se ofrecieran al público en la bolsa de valores, de modo que cualquiera pudiera suscribirlas. La razón por la que una empresa utilizaría cualquiera de estos métodos depende del precio que considere que podría obtener de ellos, y también quizás de si hay beneficios por tener diferentes accionistas implicados en la empresa [es decir, un inversor ángel probablemente participaría en la empresa para proteger su inversión, y ese liderazgo puede ser lo que la empresa necesita realmente, tanto o más que el dinero].
El hecho de que una empresa decida obtener efectivo de los beneficios, de la deuda o de los fondos propios depende de muchos factores, entre los que se incluyen: (1) qué activos / potencial de ganancias tiene actualmente; (2) el coste de adquirir el efectivo [es decir, el alto coste de someterse a una oferta pública frente al menor coste de aumentar un préstamo bancario]; y (3) los costes continuos de ese efectivo tanto para la corporación como, en última instancia, para los demás accionistas - es decir, un tipo de interés del 3% sobre la deuda frente a un tipo de dividendo del 6% sobre las acciones preferentes frente a un tipo de dividendo del 5% sobre las acciones ordinarias [que también compartirían el valor neto de la empresa con los demás accionistas actuales].
En resumen : Por lo general, se prefieren los beneficios, pero si la empresa necesita dinero en efectivo inmediatamente, puede que no sea conveniente. La deuda suele ser barata de adquirir y los tipos de interés suelen ser más bajos que los de los dividendos requeridos. Los fondos propios suelen ser caros de adquirir y mantener [ya sea por el pago de dividendos o por la reducción del valor neto atribuible a otros accionistas actuales], pero pueden ser necesarios si una nueva empresa es arriesgada. Por ejemplo, un banco o un accionista puede no querer prestar dinero para una nueva idea tecnológica porque es demasiado arriesgada como para limitarse a obtener intereses; también quieren tener acceso a los posibles beneficios, a través de los fondos propios.
