¿Son los bonos a largo plazo activos riesgosos?

Question

Creo que los bonos son deudas/préstamos e ingresos fijos, por lo que no tienen riesgo, tanto a corto plazo como a largo plazo. Pero parece que la Inversión de Bodie piensa que los bonos a largo plazo son arriesgados:

Por ejemplo, supongamos que el valor de mercado total de una cartera inicial es de $300,000, de los cuales $90,000 están invertidos en el fondo de mercado monetario Ready Asset, un activo libre de riesgo para propósitos prácticos. Los $210,000 restantes están invertidos en valores riesgosos - $113,400 en acciones (E) y $96,600 en bonos a largo plazo (B). Las tenencias de acciones y bonos a largo plazo conforman "la" cartera riesgosa, 54% en E y 46% en B.

¿Por qué son riesgosos los bonos a largo plazo?

¿Son riesgosos o seguros los bonos a corto plazo? ¡Gracias!

Answer 1

Los bonos tienen múltiples puntos de riesgo:

1. Incumplimiento (que, con la crisis griega, no se puede ignorar para la deuda soberana o corporativa)
2. Inflación: ¿cuánto vale realmente el dinero que recibes al vencimiento?
3. Movimiento de tasas de interés - Un bono a largo plazo que paga, digamos, 2% anual y $1000 en 30 años se comerciará por mucho menos de $1000 si las tasas subieran al 10%, $245.85 para ser exactos. Esa es una pérdida importante. Las tasas no cambian tan rápido, pero incluso un aumento al 4% reduce el valor presente a $654.16.

Esto es parte del capítulo del valor del dinero en el tiempo en cualquier curso de finanzas.

Descargo de responsabilidad - La respuesta de Duff apareció mientras aún estaba haciendo los cálculos de los bonos. Similar a la mía pero menos nerd.

Answer 2

En el pasaje citado, los bonos son "arriesgados" porque PUEDES perder dinero. Los mercados de dinero pueden estar asegurados por el FDIC, y por lo tanto, en muchos casos no tienen riesgo.

En general, hay algunas categorías de riesgos que afectan a los bonos. Estos incluyen:

1. Riesgo de tasa de interés (Las tasas crecientes disminuyen los valores de los bonos existentes)
2. Riesgo de incumplimiento (El deudor dejará de pagar)
3. Riesgo de degradación (Si la calificación de un bono se degrada, se volverá menos valioso)
4. Liquidez (¿Existirá un mercado para un bono?)

El riesgo general más obvio con los bonos a largo plazo versus los bonos a corto plazo hoy en día es que las tasas están históricamente bajas.

Answer 3

Los bonos AAA son seguros en lo que respecta al capital. Si compras bonos a largo plazo hoy (a tasas muy bajas) y la tasa de interés sube al 10% en 5 años, el valor actual de los bonos disminuirá. Pero si mantienes los bonos hasta el vencimiento, casi con seguridad (salvo escenarios MBS) obtendrás el capital esperado y los intereses de los bonos.

Si decides vender un bono a largo plazo antes de que madure, probablemente valdrá menos de lo que pagaste por él si las tasas de interés han subido desde que lo compraste.

Answer 4

En realidad no hay tal cosa como un activo libre de riesgo. Es por eso que su libro de texto siente la necesidad de agregar el calificador "para propósitos prácticos", lo que significa que el riesgo de una cuenta de mercado monetario es mucho menor que casi cualquier otra clase de activo y puede ser razonablemente aproximado como libre de riesgo.

El riesgo principal de cualquier bono, ya sea a corto plazo o a largo plazo, es que su precio pueda cambiar antes de la fecha de vencimiento. Esto podría suceder por una variedad de razones, como cambios en las tasas de interés, solvencia crediticia, tolerancia al riesgo de mercado, y así sucesivamente. Por lo tanto, podrías perder dinero si necesitas redimir tu inversión antes de la fecha de vencimiento programada.

Answer 5

Los bonos a largo plazo - cualquier bono, realmente - pueden ser riesgosos por dos razones principales: retorno sobre el principal, o retorno del principal. El primero es un problema si las tasas de interés son bajas (como lo están ahora en los EE. UU.) porque los bonos existentes caerán de precio si las tasas de interés suben. El segundo es un problema si el prestamista incumple: NoTú nada.

Ninguna inversión es libre de riesgos. Los bonos a corto plazo tienen una tasa de interés más baja que los bonos a largo plazo (usualmente) debido a su madurez más rápida, pero los bonos a corto plazo tienen riesgos al igual que los bonos a largo plazo (aunque el riesgo de tasa de interés es menor, a veces bastante menor, que para los bonos a largo plazo).