Funciones de precios basadas en eventos de la cartera de pedidos

Question

Supongamos que unas acciones cotizan en una bolsa determinada sobre la base de un libro de órdenes abierto con límite electrónico $B$ que realiza actualizaciones secuenciales en función del tiempo $t$ . Qué son las funciones de precios "naturales" o comunes $P: B \rightarrow \mathbb{R}_{\ge0}$ ?

Dos funciones de precios naturales son

1. La media de la mejor oferta y la mejor oferta
2. El precio de la transacción más reciente

Una desventaja de la primera función de precio es que no tiene en cuenta toda la profundidad del libro. Una desventaja de la segunda función de precio es que sólo se actualiza cuando se produce una transacción.

¿Existen funciones de precios más sofisticadas que tengan en cuenta toda la profundidad del libro, y que cambien por cada actualización del libro de órdenes?

Answer 1

Recomiendo la lectura de Cao, Hansch y Wang (2004) "El contenido informativo de un libro de órdenes con límite abierto" . Presentan un modelo sencillo para el precio de la cartera de pedidos denominado precio ponderado ( $\mbox{WP}$ ):

$$ \mbox{WP}^{n_1 - n_2} = \frac{\sum_{j=n_1}^{n_2} (Q_j^d P_j^d + Q_j^s P_j^s)}{(Q_j^d + Q_j^s)} $$

Dónde:

• $n$ es el nivel de la cartera de pedidos
• $Q_j$ es el tamaño en el nivel $j$
• $P_j$ es el precio en el nivel $j$
• $d$ es el lado de la "demanda" y $s$ es el lado de la "oferta"