¿Por qué posee oro cualquier tesoro o banco central?

Question

Sé que el Tesoro de EE.UU. está vendiendo poco a poco sus reservas de oro, pero ¿cuál es la misión y el objetivo reales de estas reservas?

¿A qué se debe el lento ritmo de liquidación? He oído incluso "tradición" y "apuntalar la confianza" como razones. La tradición no parece más que una excusa. La confianza o la solvencia deberían derivarse de los resultados esperados de la economía estadounidense y de los impuestos recaudados por esa actividad, ya que los títulos del Tesoro no están respaldados por oro.

Answer 1

Es un vestigio del antiguo patrón oro. La regulación del patrón oro exigía que todos los bancos, incluido el banco central, mantuvieran oro como activo regulador. En el último patrón oro, el régimen de Bretton Woods, EE.UU. en particular tuvo que mantener oro para respaldar el dólar. El requisito desapareció con el colapso del acuerdo de Bretton Woods en 1973, pero el oro no.

Hoy en día no es obligatorio poseer oro y, de hecho, algunos países, como el Reino Unido en 1999 y 2002, han vendido cantidades significativas de sus reservas bancarias. (Sin embargo, se ha sugerido que detrás de esta venta había problemas de estabilidad). El oro de la Reserva Federal ni siquiera se mantiene a precios de mercado, sino a un valor teórico legal de unos 42 dólares.

Del mismo modo, no hay ningún requisito para no tenerlo, así que ¿por qué venderlo? Suele haber mucha inercia en este tipo de sistemas.

Curiosamente, un examen de los informes anuales de los bancos centrales muestra una gran variación en lo que utilizan para sus activos. Mientras que la deuda pública en forma de bonos del Tesoro suele estar presente, el banco central noruego mantiene valores de mercado, presumiblemente debido a la falta de deuda pública. La Reserva Federal añadió préstamos titulizados tras el crack de 2007 para estabilizar su sistema financiero.

Answer 2

Supongo que es por la misma razón que otros países mantienen reservas de divisas. El argumento es que por alguna razón los mercados extranjeros se vuelven de repente muy adversos a tomar tu moneda, deberías tener algún otro medio de cambio que te permita financiar importaciones o servir deuda externa a corto plazo. Esto está muy relacionado con la regla Guidotti-Greenspan.

Answer 3

A la pregunta "¿Por qué tiene oro algún Tesoro/Banco Central?", hay que responder "¿Por qué tiene oro alguien?".

El oro es un depósito de valor con un historial de varios milenios de valor percibido. Se espera que conserve su valor a pesar de los cataclismos. En cambio, el valor de cualquier moneda depende de la fe del gobierno o la autoridad que la respalda.

Answer 4

Depende de a quién preguntes y de las respuestas que creas. Según el ex Presidente Ben Bernanke, se debe a la "tradición". Sin embargo, se discute si esa es la verdadera razón. Los bancos centrales tienen un interés directo en hacer que el oro parezca menos valioso, porque están motivados para asegurarse de que la gente crea que los dólares (fiat/papel) son valiosos. Toda moneda fiduciaria compite constantemente con el oro por su valor. Si todo el mundo dejara de crear demanda de dinero y empezara a atesorar oro, los bancos centrales serían, por definición, inútiles e impotentes. Curiosamente, aunque afirman que es por tradición, lo cierto es que atesoran mucho.

El oro, aunque hoy no se utiliza como dinero, es una clase de activo que conserva su valor a largo plazo y se considera valioso en todos los rincones del planeta. Los bancos centrales suelen poseer oro como "reserva" y delegan un porcentaje de las reservas en función de la cantidad de papel moneda que emiten. Además, el oro es una cobertura contra la inflación, por lo que los gobiernos y los bancos no sufren tanto por la propia moneda que ellos mismos emiten.

Antes de que Alan Greenspan se convirtiera en Presidente de la Reserva Federal, escribió un fascinante artículo sobre el oro titulado: "El oro y la libertad económica" (1966). Como una de las personas más poderosas del mundo, es sin duda una buena lectura.