Cartera tradicional de optimización consiste en la media de la varianza de optimización, donde sólo la media y la matriz de covarianza de los rendimientos que se estima. Lo que la asignación de activos y de la cartera de técnicas de optimización de hacer uso de la más alta con el fin de co-momentos de la devuelve de distribución? También, ¿cómo se podía calcular las matrices de orden superior?
Respuestas
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La entrada en el blog http://www.portfolioprobe.com/2011/10/03/predictability-of-kurtosis-and-skewness-in-sp-constituents/ sugiere que hay una cierta previsibilidad en la curtosis, pero no está claro (al menos para mí) de que hay suficiente predictabiilty a ser útil.
Si hay un lugar para los momentos de orden superior, mi conjetura es que está en la asignación de activos en problemas donde hay sólo un par de activos en lugar de en carteras de renta variable.
Jader Dias
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Agregando un poco a las referencias mencionadas por Quant Chico - además de las referidas en papel por Keating y Shadwick, Kazemi et al. introducir una formulación alternativa de la Omega ratio (razón de Sharpe-Omega) similar al ratio de Sharpe.
Como señaló Patrick Burns, más momentos podría tener algún uso cuando otros instrumentos de capital están involucrados (fondo de cobertura de carteras parecen ser los más populares tema de investigación: Togher & Barsbay, Favre-Bulle y Pache). Sin embargo, se pueden encontrar también algunos escépticos vistas sobre todo el Omega relación de concepto.
mendicant
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489
Sí, esto es lo que la idea detrás de Omega como la optimización de cartera objetivo es todo acerca de.
Keating y Shadwick (2002a, 2002b) introdujo por primera vez esta noción. Una introducción por Keating está aquí.
De hecho, el Rendimiento de Analytics paquete en R incluye una función para calcular el Omega.
Para tu segunda pregunta, uno puede calcular los momentos de mayor órdenes usando el álgebra lineal, aunque esto no es computacionalmente práctico si usted es la optimización de una gran cartera en el orden de, digamos, 500 activos, ya que los términos requeridos son aproximadamente (excluyendo simetrías) N elevado a la orden del momento, donde N es el número de activos (es decir, media = N, desviación estándar = N^2, skew = N^3 ...). Me gustaría sugerir el uso de la Omega de la función en el Rendimiento de Analytics en su lugar.
Chris Bunch
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Morningstar recientemente salió con una pieza titulada El Mundo Real es No es Normal: la Introducción de la nueva frontera: una alternativa para la media y la varianza de optimizador. Básicamente se resume sus puntos de vista en la Media-CVaR de optimización, basado en Xiong y Idzorek (2011).
Esta investigación pieza, también contiene sus estimaciones para los primeros cuatro momentos (pero no de la lista de correlaciones, co-asimetría, o co-curtosis) para todas las principales clases de activos normalmente considerados en la asignación de activos.
Una Media-CVaR Optimización va a poner mucho peso inferior a grado de inversión de bonos y los fondos de cobertura y de mucho mayor peso en la emisión internacional de bonos, bienes raíces, y pequeñas poblaciones de cap.
Mahmoud Al-Qudsi
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Para una pequeña demostración del cálculo de orden superior co-la asimetría y la co-curtosis tensor de matrices en Excel y VBA ver;
Cartera-Analytics-Coskew-y-CoKurt-VBA3
disponible a partir de entrar en el enlace de la descripción aquí
