Para un proyecto, estoy interesado para modelar el impacto de las recientemente negativo de interés de los bonos en la cartera. La literatura sobre modelización de tasas negativas de interés es limitado, y la única teoría que pude encontrar fue la "trampa de liquidez" uno y el plasma de la moneda (software dinero tomando el lugar de la regular en efectivo). Aquí hay algunos puntos (que puede contradecir a sí mismos) sobre la que estoy pidiendo algo real fórmulas/algoritmos, si por casualidad usted conoce alguna:
El valor de mayor actualidad saliente de flujos de efectivo es menos importante que el valor de entrada futuras de flujos de efectivo. Esto parece ser el caso para intertemporal de la tasa marginal de sustitución (por ejemplo: pensiones), un modelo a un margen y no la totalidad de la tasa. Desde el punto de vista computacional, puede ser visto como la marca para el mercado de futuro, en lugar de marcar a los actuales precios de mercado observados; con los cálculos a realizarse no en la moneda base, pero en una unidad diferente, aunque no necesariamente de una moneda, y ajuste el número de unidades como en los tiempos futuros.
El descuento curvas generalmente se infiere de bonos de cupón cero, especialmente para las tasas de corto, donde dichos bonos de cupón cero existe. Dada la reciente gubernamentales de la tasa de interés de los bonos, esto implica que el descuento de la curva tiene que ser negativo, al menos para el corto tasas. Podría ser una posibilidad para su modelización para seguir el uno para tasas positivas, sin tener en cuenta el signo, la modelización sólo la magnitud, a través de imaginarios tasas de interés, que se vuelve negativo en el momento en que son observados. Pero la negativa de las tasas de interés de modelado con una invertida(/reflejados en la región de la negatividad) de estilo Japonés de la curva de rendimiento podría no ser óptima, dado que se basa en el conocido históricamente inversa curvas. El Japonés histórico curvas fueron debido a la brevedad de las tasas más grande que el anhela queridos y corto tasas positivas dejado de aumentar por el gobierno intervenga y la reducción de los mismos. Tal movimiento (abajo a la magnitud de las tasas negativas) es difícil de hacer, debido a las reservas, se restringe. Además, la calidad crediticia del emisor podría no ser constante en los términos considerar cuando se comparan a corto plazo a largo plazo de las tasas de interés.
Debido a que el aumento en la magnitud de la tasa de interés negativa puede ser justificado por un aumento de la percepción del riesgo de crédito, el impulso de la rentabilidad va a conducir el futuro de las inversiones, líder en el mercado observados tasa. Para los de alto riesgo, el impulso de la rentabilidad disminuye con el tamaño, de modo que el A1 volumen disponible que podría estar limitada por las características específicas de la calificación de crédito de la cartera del propietario de la (entidad).Por otra parte, la cantidad que puede ser prestado por una entidad es limitado. Depositar ahora podría ser tratada como garantía para los préstamos en el futuro, por lo tanto intervienen en los cálculos con un asociado de la corte. Esto podría conducir a un máximo de depósito de cantidad, con la magnitud de las tasas negativas de interés de incremento de la función en el lado izquierdo del depósito de la cantidad disponible.
La magnitud de la negativa interesado tasa se correlaciona con el aumento en activos fijos los precios y con la cruz de la moneda base se extiende. Su volatilidad / coeficientes de correlación podría ser históricamente equipada. Si el riesgo de crédito se considerará completado integrado en la realidad los precios de mercado observados, el cambio en la tarifa de crédito va a desencadenar el cambio en la tasa de interés/valor de mercado, y el riesgo de crédito se debe calcular, tener un sistema integrado de mercado y riesgo de crédito. Dos opciones pueden ser consideradas aquí: la negativa evolución de las tasas de interés sigue siendo suave, con la calificación de estados descuidado en la práctica y sólo se refleja en el continuo se extiende, o tiene saltos, lo que refleja el discretos sistemas de calificación crediticia.
Con la esperanza de que usted podría dar su opinión y vienen con una matemática de la documentación o ideas sobre cómo el modelo de la influencia de las futuras tasas negativas en riesgo en el nivel de cartera, estoy muy ansioso por su respuesta.
