Parece que los futuros del VIX podrían ser una buena cobertura para una cartera de acciones de solo largo, ya que aumentan cuando las acciones caen. Pero ¿cuántos futuros del VIX debo comprar para cubrir mi cartera, y qué vencimiento de futuros debo usar?
Algunos han notado una relación inversa entre rendimientos y volatilidad -- el llamado "efecto de apalancamiento". Lo siguiente lo discute, aunque probablemente haya un recurso mejor disponible: ideas.repec.org/p/sfi/sfiwpa/0101120.html
@barrycarter: Gracias, buen punto. Debería haber dicho que "a menudo suben cuando las acciones caen". No busco una cobertura perfecta, solo una razonable.
@barrycarter @jura25 Creo que la situación con el VIX e índices bursátiles es más matizada de lo que la gente se da cuenta. Por ejemplo, los futuros del VIX e IWM (el ETF Russell 2000) están cointegrados según mi código R (valor p de la prueba ADF < 0.01, utilizando los 2 años más recientes de precios de cierre, ratio de cobertura 1:1800). Si eso es cierto, entonces el VIX podría ser una cobertura efectiva para el R2K. Mi problema es que mi cartera no está perfectamente correlacionada con el R2K, y su tamaño cambia con el tiempo. Parece que la cobertura está llena de posibilidades, pero no estoy seguro de cómo hacer que funcione la cobertura.
El VIX también tiene muchas complejidades que lo convierten en una herramienta de cobertura menos que ideal si estás comprando un ETF VIX.
http://vixandmore.blogspot.com/ entra en detalle y probablemente también puede responder cualquier pregunta que tengas sobre el VIX como cobertura.
Para ampliar lo que dijo @barrycarter, el VIX es mejor como cobertura contra la kurtosis, no contra movimientos a la baja.
@Lao-Tzu Gracias. Esa es una observación útil sobre la curtosis. En cuanto a los ETFs del VIX, es muy poco probable que me cobre utilizando ellos: demasiado inestables ya que no tengo control sobre el proceso de roll-forward. Es probable que me mantenga con los futuros del VIX... aunque estoy tentado a experimentar también con el punto sintético (larga estrategia de straddle, ajustada para ser delta-neutral a través de la compra/venta del SP500).
Acabamos de hacer un video sobre CBOE-VIX Espero que te guste https://vimeo.com/41915075
FinanHelp es una comunidad para personas con conocimientos de economía y finanzas, o quiere aprender. Puedes hacer tus propias preguntas o resolver las de los demás.
0 votos
Quizás una mejor manera sería comprar opciones de venta, dado que éstas también aumentan en prima si la volatilidad del activo subyacente aumenta. Además, naturalmente aumentan cuando el activo subyacente cae.
0 votos
@jura25 Gracias por el recordatorio. Estoy buscando alternativas para cobertura a través de la compra de opciones; me molesta pagar esas primas. Cobertura a través de la venta de opciones es mucho trabajo. Pensé que los futuros de VIX podrían presentar una alternativa eficiente.
0 votos
Recordatorio para mí mismo: En el futuro, debería echar un mejor vistazo al perfil de alguien (y, si está disponible, a su sitio web). ;) Lo hice ahora, pteetor, y me di cuenta de que mi comentario anterior estaba algo fuera de lugar dada tu pregunta y experiencia. ¡Lo siento por eso!
0 votos
@Jura25 No te preocupes. ¡No hay ningún crimen en recordarme que hay una solución simple para mi problema! Gracias.