¿Un fondo indexado se compone de valores que imitan al índice? Por lo tanto, cuando el índice se modifica para incluir nuevos actores/excluir a los antiguos, el fondo también se ajusta? ¿Pero cómo puede ser esto, ya que los fondos indexados no se gestionan activamente?
Y si el fondo indexado sólo imita al índice, ¿por qué molestarse en invertir en el fondo? ¿Por qué no averiguar la composición en % del índice e invertir directamente en los valores participantes?
Los fondos indexados pueden invertir directamente en los componentes del índice o en otros instrumentos (como los ETF, las opciones sobre índices, los futuros, etc.) que están altamente correlacionados con el índice. El folleto específico del fondo o la descripción en cualquier sitio financiero decente deberían contener estos detalles.
Los fondos indexados no se gestionan activamente, pero eso no significa que no se gestionen en absoluto: si el índice cambia y el fondo incluye acciones específicas, ajustarían el contenido del fondo. Por supuesto, el inconveniente es que vender grandes cantidades de determinadas acciones (en su punto más bajo, ya que se excluyen presumiblemente por su caída) y comprar grandes cantidades de otras acciones (en su punto más alto) puede tener ciertos costes, lo que haría que el fondo se quedara atrás respecto al índice. Normalmente la diferencia no es demasiado grande, pero existe.
Invertir en el contenido del índice implica directamente más operaciones, que el fondo distribuye entre los partícipes, por lo que no suele comprar individualmente para cada partícipe, sino que gestiona la cartera en grandes trozos, lo que ahorra costes. Por supuesto, el inconveniente es que puede ir por detrás del índice si éste es volátil.
Además, para comprar acciones específicas, tendrá que desembolsar una serie de precios de acciones enteras, lo que para un índice grande puede ser una suma considerable y no le permitirá mucha flexibilidad (como "quiero retirar la mitad de mi inversión en S&P 500"), ya que normalmente no puede poseer 1/10 de una acción. Con los fondos indexados, el precio de entrada suele ser bastante bajo y los incrementos en los que puede añadir o retirar fondos también son bajos.
¿Por qué no averiguar la composición en %? del índice e invertir en los valores participantes directamente?
Esto no es realmente práctico. Dos índices que utilizo siguen el Russell 2000 et le S&P 500
Estos dos índices representan 2500 acciones. A $4 brokerage commission per trade would mean that it would cost me $ 10.000 en gastos de transacción para comprar una posición en 2500 acciones. Por no hablar de que no quiero hacer un seguimiento de 2500 inversiones.
Los fondos indexados proporcionan una diversidad económica.
Los fondos indexados son buenos para diversificar el riesgo. Para las personas que no disponen de una gran cantidad de dinero para invertir, mantener todos los tipos de valores del índice es muy caro y poco práctico porque se incurre en demasiados costes de transacción. En el caso de los fondos indexados, las principales ventajas son que los costes se agrupan, y los inversores pueden invertir una cantidad menor de la que invertirían si compraran todos los diferentes valores individualmente. Naturalmente, si se quisiera averiguar la composición porcentual del índice e invertir directamente sería posible, aunque tedioso.
Beatrice hace un buen trabajo de resumen. Seguir el índice uno mismo es caro (costes de transacción) y tedioso (número de transacciones, seguir los cambios, etc.) Uno de los puntos de usar un fondo de índice es reducir su carga de trabajo. La diversificación es otro punto, aunque eso depende de los índices que decida utilizar. Dicho esto, incluso con un índice relativamente estrecho se diversifica en ese segmento del mercado.
Un punto que me gustaría añadir es que la gestión que se realiza para un fondo indexado no es exactamente "activa". Las decisiones sobre los valores que se seleccionan ya las toman los encargados de mantener el índice. Por lo tanto, la única gestión que tiene que ocurrir implica las operaciones necesarias para imitar el índice.
cuando el índice se modifica para incluir nuevos actores/excluir a los antiguos, el fondo también se ajusta
Los fondos indexados más grandes y (yo diría) más importantes son los fondos de mercado completo, como "all-world-ex-US", o VT "Total World Stock", o "All Japan". (Y lo mismo ocurre con los bonos, los REITS, etc.) Así que las empresas no salen o entran en estos índices muy a menudo, y cuando lo hacen (mediante una oferta inicial o una quiebra) suele ser a un valor bastante pequeño.
Algunos índices más antiguos, como el DJIA, son un poco más arbitrarios, pero en general no son cosas que los fondos indexados intenten igualar.
Los índices sectoriales o nacionales más estrechos pueden tener más de este efecto, y creo que algunos inversores se han ganado la vida con el arbitraje de índices. Sin embargo, los fondos de índices bien gestionados no tienen por qué seguir ciegamente este juego.
Hay que recordar que un fondo indexado no tiene que tener precisamente todas las empresas del índice, sino que sólo tiene que hacer un muestreo tal que tenga un rendimiento muy similar al del índice. Es probable que la empresa número 500 del S&P 500 no tenga mucho efecto en el rendimiento general del índice, y es probable que esté bastante correlacionada con otras empresas de sectores similares, que también están cubiertas por el índice. Por lo tanto, si hay un poco de movimiento en la parte inferior del índice, no significa necesariamente que el fondo tenga que comprar y vender en cada transición. Si no recuerdo mal, se ha demostrado que mantener unas 250 acciones da una muy buena coincidencia con todo el mercado de valores estadounidense.
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