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¿Qué te impide el uso de la renta fija de los países en desarrollo?

Hace poco estuve de visita en un país en desarrollo y se dio cuenta que sus tasas de interés son muy altas - ~15% con bonos del gobierno prometedor ~13% anual. Estaba pensando, si la oferta ask para que la moneda con el dólar es de B/D, respectivamente, entonces lo que está deteniendo a la gente de tener B/A x (1+13%)-1 anual de USD devuelve, que aproximadamente resultó ser del 8%?

8% para la renta fija en USD es muy alta, pero no acabo de ver el problema en mi argumento - suponiendo que el valor de la moneda con respecto al USD se mantiene estable en ese año.

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Grzenio Puntos 16802

suponiendo que el valor de la moneda con respecto al USD se mantiene estable en ese año.

Aquí es donde el análisis se descompone. El hecho de que el bono extranjero que paga una tasa de interés más alta indica que la moneda va a debilitar en relación al dólar a lo largo del año, de lo contrario, muchos inversores a comprar estos bonos como una oportunidad de arbitraje, subiendo el precio (y el rendimiento de abajo) para que coincida con USD bonos.

En teoría, la tasa de interés libre de riesgo (es decir, el gobierno) de los bonos debe reflejar las expectativas de inflación a lo largo de ese periodo. De modo que los gobiernos de los bonos que ofrecen altas tasas de interés en su propia moneda indican que se espera que la inflación sea alta durante ese período, y la compra de ellos a lo largo de los DÓLARES deben ser aproximadamente de un lavado. Que significa que si usted compra estos bonos, usted ganará una tasa de interés alta, pero cuando lo cambio de nuevo a dólares que usted debe esperar para obtener aproximadamente el mismo rendimiento como si compró bonos.

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alchemical Puntos 4456

Debido a que el riesgo de moneda no es el único riesgo en este escenario. El riesgo de que el país en desarrollo (el estado) no cumplir sus obligaciones son el mayor riesgo, por lo tanto las tasas de interés muy elevadas.

Piense en ello como la inversión en los bonos de Alto Rendimiento (bonos basura) - de interés es alta debido a que el riesgo es alto.

Las agencias de calificación de la tasa de los países (como lo hacen las corporaciones) por esta razón exacta.

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Renae Lider Puntos 192

Las otras respuestas son correctas, pero me gustaría explicar el problema desde una perspectiva diferente:

Cuando algunos esquema parece ofrecemos gratis dinero para nada, entonces siempre debe preguntarse por qué alguien le ofrece ese esquema. ¿Por qué un gobierno extranjero ofrece para darles un préstamo con una tasa de interés alta cuando se podría dar una inferior? ¿Por qué algunos gobiernos tienen que ofrecer tasas de interés como el 13% cuando los demás puede conseguir lejos con un préstamo de dinero para el interés cero o incluso negativo interés? Si pudieran lo harían, pero por alguna razón nadie quiere ofrecer préstamos si ellos prometen menos de 13%. ¿Por qué el mercado de decidir que sería tonto para prestar ese país el dinero en una menor tasa de interés? Probablemente porque:

  • El país es políticamente inestable. El próximo gobierno podría no estar dispuesto a reconocer las obligaciones financieras de la anterior.
  • El país es económicamente inestable. Podría ir a la quiebra y el incumplimiento de su deuda. Eso significa que ellos deciden que prefieren no pagar sus bonos. No te gusta? Demandar a ellos. En su corte. Que no es tan independiente del gobierno, como podrían ser utilizados para.
  • El país es económicamente inestables. Tienen un riesgo de alta inflación. Así que si sus bonos a pagar en la divisa local, entonces usted podría terminar con un montón de dinero que no vale ni el papel en que se imprimió. Evidentemente, esto es sólo un riesgo para los bonos que se expresan en moneda local. Algunos países en desarrollo son conscientes de la inestabilidad de su moneda y dar bonos que se denota en las monedas de reserva, pero no todos lo hacen. Leer la letra pequeña!

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Björn Puntos 457

En mi humilde opinión, esto es una mala idea a menos que usted entienda la economía del país que usted ha mencionado. No hay dos país es el mismo que cuando llegan a similares de alta los tipos de interés bancarios. Hay una posibilidad de que la moneda, la inflación y los malos los tipos de cambio pueden limpiar fuera de su interés la ganancia.

Un país la tasa de cambio es altamente dependiente de la moneda del país de flujo, es decir, La inversión extranjera directa , la deuda externa intereses de pago y obtener ingresos por la exportación.

El único factor que un gobierno NO puede controlar es la voluntad de la sociedad que hacer dinero a partir de la exportación de traer el dinero de vuelta a su país de origen. Alta tasa de interés es una evolución favorable de la política monetaria para atraer a la costa de forex ganar de volver al país. Además, de alto interés también hace que los de exportación de la empresa aprovechando el uso de préstamos del banco demasiado caro. Sin embargo, es una espada de doble filo que va a herir o incluso matar a la pequeña empresa, que puede hacer que muchas personas pierdan su empleo.

Así que, ya sea poniendo fijo del depósito o de la compra de los bonos en moneda local, se debe observar si el gobierno promulgar otras políticas sostenibles para evitar la debacle en el mercado de trabajo. De lo contrario, más la inflación que va a suceder y que acabará con todas sus intereses ganados.

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Brian Puntos 1609

Sus tasas de interés no son altos porque los prestatarios son estúpidos. Ellos son altos porque tienen un montón de inflación, por lo que el 1 millones de simoleones que usted pide prestado de hoy vale mucho más que los 1 mil millones de dólares que usted paga de vuelta en 1 año. Para el prestamista para romper incluso, también debe pagar por la inflación en la parte superior de que el riesgo de impago. Realmente este es el caso en todas partes, pero en los países desarrollados la tasa de inflación es tan baja que para el día a día de endeudamiento el efecto es insignificante.

En tu ejemplo, el tipo de cambio va a bajar rápidamente (debido a la simoleones están perdiendo valor más rápido que el dólar) y "inesperadamente" perder dinero. Por otra parte, puede haber leyes especiales que rigen el cambio de moneda, tales como los impuestos o los controles de capital, que va a interferir con su negocio. Por no hablar de tener a cuenta de mayores niveles de delincuencia y la corrupción. Todos estos problemas aumentan los costos, es por eso que el interés debe ser superior a apoyo positivo margen de beneficio.

Sin embargo, usted no necesita hacer cualquier forex arrastrando los pies, si quieres echar en países extranjeros. A menudo usted puede comprar sus bonos directamente a través de su corredor de bolsa sin tener que hacer ningún cambio de moneda. O, usted puede comprar los fondos que tienen los bonos para usted. Las tasas son más altas, pero los riesgos también son más altos - en realidad no es desconocida para los países en desarrollo a no cumplir con sus obligaciones financieras. En general el mercado también es más débil y más impredecible.

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