Hasta donde yo sé, no debería de suceder, una empresa no debería tener mucho dinero para ser capaz de comprar la totalidad de sus acciones, debido a que el precio de la acción se debe indicar que la empresa tiene esa cantidad de dinero en el primer lugar - pero supongamos que ocurre (por ejemplo, la compañía lleva a cabo un enorme suficiente préstamo para comprar de vuelta a todos de sus acciones o el precio de la acción es excepcionalmente baja, debido a algunos percepción de riesgo). ¿Qué pasaría en este caso, quién es el dueño de la empresa?
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Esta es una gran pregunta. La respuesta correcta es que una recompra de todas las acciones es una liquidación. Si hay cero acciones, esto sólo puede significar que la compañía ya no existe. Tenga en cuenta que en condiciones normales (parcial) recompra de acciones, la compañía reduce en valor. El natural extremo de esto es que la empresa desaparece.
Si la empresa está infravalorada en el mercado en comparación con lo que puede liquidar sus activos netos, los accionistas podrían perseguir liquidación. Sin embargo, no es raro para ser un gran beneficio en proceso de liquidación, debido a que otros los inversores tienen la oferta de las acciones en el mercado basado en la misma idea.
Por otro lado, si la empresa de los activos netos son insuficientes para volver a comprar todas las acciones, la sugerencia de los préstamos de dinero no ayuda, ya que todas las deudas de la empresa tiene que ser pagado como parte de la liquidación. Hay leyes en contra de una empresa de distribución de los activos a los accionistas, la retención de las deudas, y salen de la empresa insolvente (un abuso de su responsabilidad limitada de estado).
Generalmente, las empresas sanas tienen un valor de mercado muy por encima de su valor de liquidación, debido a su potencial futuro. Este es el mercado diciéndoles que sería irracional a liquidar. Puede que todavía quieren seguir parcial de acciones cuando tienen algún exceso de bienes que no están contribuyendo fuertemente a las ganancias y están mejor distribuidos a los accionistas.
Ben Voigt había un comentario interesante:
Las matemáticas lo prohíbe. La suma de todas las acciones deben sumar 100%. Que el 100% se puede dividir menos maneras, pero no se puede dividir cero maneras. Al llegar a una acción excepcional, que comparten representa la propiedad de la totalidad de la empresa. No hay nada de lo que la empresa puede ofrecer a la final del accionista a cambio de su participación, porque nada de lo que podía ofrecer, él ya posee. Recompra de acciones son como el reverso se divide -- el resultado es que la concentración de la propiedad, no la eliminación de la misma.
Esto suena convincente, pero da una impresión engañosa. Inversa divide aumentar el valor de cada acción, y no reducen la empresa. La recompra de hacer encoger la empresa como los flujos de dinero de la tesorería. Si el valor de liquidación es de $50 por acción, a continuación, en el punto en que la última acción es ficticiamente sido comprado, la compañía acaba de $50 a la izquierda. La compañía proporciona el 100% de sus activos (us $50) para redimir la última acción, y en el proceso de dejar de existir.
user2414208
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653
He encontrado la respuesta en Wikipedia: si una empresa compra sus propias compartir, se llama autocartera y "Total de acciones de tesorería no puede exceder el máximo de la proporción del total de la capitalización especificado por la ley del país en cuestión", por lo que es una ley que prohíbe a las compañías de compra de todas sus acciones. También de acciones de tesorería no tienen derechos de voto, de modo que la gestión no puede luchar control de la propiedad a través de la recompra de acciones.
Jakub Šturc
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12549
Ignorando el reglamento, ¿cómo podría esto suceder?
Imagina una compañía con una capitalización de mercado de $100 millones. Obviamente, que la capitalización de mercado incluye el efectivo en la mano, por lo que ninguna empresa puede permitirse el lujo de comprar sus propias acciones con su propio dinero.
Pero digamos que la primera empresa que pidió $100 millones. Ahora tiene $100 millones en efectivo en la mano y una deuda de $100 millones, por lo que el valor de la empresa sin cambios (sin tomar en cuenta cualquier cambio en el valor causado por su liquidez, o su nuevo ratio de deuda).
Así que ahora podría volver a comprar, y efectivamente extinguir todas sus acciones en circulación. Lo que plantea dos preguntas:
- ¿Por qué cualquier banco o financista echar una empresa una cantidad igual (o incluso remotamente cerca) de su capitalización de mercado?
- Pero suponiendo que pudiéramos localizar un zestfully imprudentes de prestamista, ¿qué sería de esta empresa ser ahora?
Es ahora, en algún sentido, sin ánimo de lucro: si la empresa tuviera el dinero sobrante después de las operaciones de negocio (y, por supuesto, como Acccumulation señala en los comentarios, después de pagar a su suerte prestamista), no tendría uno para distribuir a. Pero a diferencia de la real organizaciones sin fines de lucro, no tiene una junta de directores o de alguna manera para que los accionistas de referendos.
Esto parece el equivalente empresarial de un agujero negro, colapsando en una singularidad, y no se aplican las reglas normales. Que es, probablemente, en algún lugar abajo en la lista de razones por las que la normativa lo prohíbe.
Allissey
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6
Una empresa no administrar a sí mismo, su accionista hacer. Por lo tanto, una empresa no puede comprar sus propias acciones. Pensar en un coche: ¿qué sucede cuando un coche paga su préstamo al banco?
Lo que puede suceder, en cambio, es uno de los accionistas de compra de todas las acciones y convertirse en un único propietario. Esto no es algo inaudito.
jrlevine
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91
De manera realista, que no es lo que iba a suceder, bastante.
Para empezar, habrá privilegiados que tienen un número significativo de acciones.
Como tales, ellos eligen una fracción de los miembros de la Junta. Alentar a la Junta para instruir a la gerencia de acciones recompra de acciones. Estos insiders no cooperar: no vender sus acciones.
Como resultado, con un menor número total de acciones en circulación, los insiders tienen ahora una mayor fracción del total de acciones.
Cuando su fracción de la propiedad se convierte en >50%, el control de la Junta. Se puede pulsar con el stock de acciones, incluso si se lesiona la empresa para hacerlo. Se puede tomar las decisiones que el veneno de la compañía de otros inversores (por ejemplo, hacer algo horrible para el "verde" fondos mutuos de inversión en todas soltar). Lo único que puede detenerlos es una demanda de un accionista minoritario diciendo que están perjudicando a la empresa.
El final del juego aquí es que este "club" de información privilegiada de los accionistas, así como, posiblemente, de un determinado disidente o dos, son los únicos accionistas restantes. Esto termina público de comercio. Ahora es una compañía de propiedad privada.
Si todo el mundo vende a uno de los accionistas, entonces hemos llegado a su destino.
Vamos a ir más allá. Ellos deciden que no quieren los accionistas en todos. Los accionistas votar para cambiar su misión en uno compatible con un
- cooperativa (co-op, como una asociación de condominio o la potencia de la cooperativa)
- la asociación de comercio (como NEMA, NFPA, API de la NRA, etc.)
- organización de caridad (como una de lucro makerspace la conversión a sin fines de lucro, porque con fines de lucro fue el mal modelo de negocio mirando TechShop, o comercialmente extinta industria de la conversión en un museo de sí mismo (es decir, East Broad Top de Ferrocarril o de los Británicos sistema de canales).
Entonces simplemente conseguir que los accionistas de acuerdo, la compra de los disidentes, y archivo de la documentación requerida. Ahora son "propiedad" de Kathy Jennings, en su capacidad como el Fiscal General de Delaware, ya que seguramente incorporadas.
En ese caso, la respuesta a ella, y los miembros de la Junta son elegidos por a) otros miembros de la junta directiva, o b) los Miembros (un socio, un voto), o c) los Accionistas (una acción, un voto). La pertenencia o acciones se distribuyen en algunos feria de base, por ejemplo, en un condominio de asociación, basados en el valor de la tasación.
