Cómo interpretar gráficos de rendimiento de acciones "vs S&P 500"

Question

Soy nuevo en la inversión y he estado tratando de conciliar lo que varios asesores financieros recomiendan para mantener a largo plazo. Algunos recomiendan adherirse a fondos de índice de gestión pasiva, afirmando que pocos, si es que alguno, de los fondos gestionados activamente siguen consistentemente al mercado, y mucho menos lo superan; otros recomiendan ciertos fondos activos precisamente porque consistentemente superan al mercado.

No pueden estar ambos en lo correcto, así que enciendo mi confiable navegador y trato de comparar por mi cuenta. Desafortunadamente, encuentro que las gráficas de rendimiento de diversas fuentes entran en conflicto de la misma manera que los asesores financieros. Por ejemplo, consideremos el rendimiento de 5 años del fondo mutuo ABALX. En TD Ameritrade, encuentro la siguiente gráfica de rendimiento, que (a mi ojo inexperto) claramente muestra que ABALX se queda significativamente atrás del S&P 500:

Por otro lado, la misma gráfica de rendimiento en CNN Money muestra claramente que ABALX supera significativamente al S&P 500:

Para más confusión, Yahoo Finance entra en conflicto con ambas gráficas anteriores:

TD y CNN coinciden en el rendimiento de ABALX en sí mismo, pero discrepan radicalmente en el rendimiento del S&P 500... y Yahoo disiente con ambas. Esperaba que todas estas fueran fuentes confiables, pero algo parece estar muy mal aquí.

Nota: Elegí TD, CNN y Yahoo porque fueron los sitios que encontré que hacen fácil generar gráficas; y ABALX porque un asesor financiero lo mencionó como un favorito personal. He visto tendencias similares con casi todos los fondos mutuos y ETF que he revisado, sin embargo.

Entonces mi pregunta: ¿Cuál de estas gráficas es la correcta? Y en general, ¿hay una mejor manera de comparar el rendimiento de una inversión en particular vs. "el mercado" que sea menos probable que cause este tipo de confusión?

Answer 1

tl;dr: Los gráficos de CNN Money y Yahoo Finance son extremadamente inexactos. El gráfico de TD Ameritrade parece ser preciso y muestra rendimientos con dividendos reinvertidos. A pesar de los datos defectuosos, es probable que CNN muestre dividendos reinvertidos para los valores cotizados pero no para el índice S&P 500. Yahoo probablemente muestre todos los rendimientos sin dividendos reinvertidos.

Gracias a un consejo de Grade Eh Bacon, pude determinar que TD Ameritrade reporta rendimientos con dividendos reinvertidos (como afirma hacerlo). Al observar el gráfico, parece que el S&P 500 creció aproximadamente un 90% durante el período de cinco años que cubre el gráfico. Mientras tanto, según este calculador de rendimiento del S&P 500, el rendimiento de cinco años del S&P 500, con dividendos reinvertidos, fue del 97,1% entre julio de 2012 y julio de 2017 (frente al 78,4% de los rendimientos brutos).

No tengo idea de qué números está utilizando CNN Money, porque afirma que el S&P 500 solo creció alrededor de un 35% en los últimos cinco años, lo que es menos de la mitad del rendimiento bruto. Lo mismo ocurre con Yahoo, que afirma un crecimiento del 45%.

Aún más extraño, el gráfico de CNN para VFINX (un fondo de índice del S&P 500) muestra claramente el crecimiento del mercado correcto (sin reinvertir dividendos del índice S&P 500), por lo que cualquier problema existente es inconsistente:

Yahoo también está de acuerdo consigo mismo para VFINX, pero llega un poco bajo incluso si asumes que no se reinvierten dividendos (68% vs. 78% esperado); no estoy seguro si alguna vez es correcto.

Como comparación, el gráfico de TD para VFINX parece ser consistente con su gráfico de ABALX y con la realidad:

Como última comprobación de cordura, saqué precios históricos de ^GSPC de Yahoo Finance. Cerró en $1406.58 el 27 de agosto de 2012 y en $2477.55 el 28 de agosto de 2017, lo que representa un crecimiento del 76,1% en general. Eso concuerda con TD y el calculador de rendimiento anterior, y discrepa con CNN Money (en ABALX). Además, los propios gráficos de Yahoo (tanto en ABALX como en VFINX) discrepan con los datos históricos de Yahoo.