¿Cómo gestionan los macrofondos el riesgo y la rentabilidad de los activos? ¿Utilizan modelos de factores?

Question

Algunos de los mayores fondos del mundo están totalmente basados en la macroeconomía: Soros, Brevan Howard, Bridgewater. Operan en todas las clases de activos, y aparentemente con asignaciones muy concentradas. ¿Qué tipo de marco de gestión del riesgo adoptan?

Answer 1

Cada tienda será diferente, ya que no existe un marco unificado de uso generalizado y compartido por todas las empresas. Las ventajas competitivas varían de una tienda a otra y, en última instancia, reflejan los prejuicios/características de cada una de ellas. Algunos serán mucho más sofisticados/inclinados a las matemáticas que otros. Algunos mantienen una fuerte aversión a las técnicas cuantitativas, como los modelos de riesgo.

En cualquier caso, todas las grandes tiendas tienen algún tipo de sistema de gestión de riesgos de arriba abajo. Algunos utilizan simulaciones de Monte Carlo para evaluar el VaR diario. Algunas tiendas utilizarán en gran medida modelos de factores para la evaluación del riesgo en las posiciones. Algunos irán mucho más allá y utilizarán modelos de factores para la investigación con el fin de variar su nivel de convicción para una operación concreta (por ejemplo, para la generación de alfa).

Answer 2

Los modelos multifactoriales se utilizan ciertamente como validación cruzada de la política.