Tengo una pregunta. Por lo que sé, los bancos se prestan dinero mutuamente, y se hace a la tasa de fondos federales efectiva (EFFR). Sin embargo, me pregunto por qué esta tasa es más baja que la tasa de la Reserva Federal. Entiendo que es porque los bancos pueden prestar dinero mutuamente a un costo más bajo, pero ¿hay alguna otra explicación para este fenómeno?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Las tasas de interés de la FED forman un corredor. El límite inferior es IORB (Interés sobre saldos de reserva), el límite superior (teóricamente) es el SRF (facilidad de repo permanente). Por qué los fondos federales pueden negociarse por debajo de IORB, es que en un régimen de liquidez excesiva, la gente busca dónde invertir efectivo, no todos tienen acceso a IORB (o al menos a la tasa pagadera por esta facilidad), por lo tanto las personas que lo tienen generalmente cobran un margen de intermediación para invertir este efectivo y/o los participantes preferirían ganar IORB-x puntos básicos durante la noche en lugar de 0 si se quedan en la FED (fuera de IORB). Por lo tanto, EFFR cotiza por debajo del límite inferior (al menos por ahora).
