¿Cómo calcular la reversión a corto/largo plazo de FF para una cartera?

Question

Como recién llegado al mundo de las finanzas, estoy trabajando en replicar el modelo de 5 factores de Fama-French, junto con los factores de Momentum y Reversión a Corto/Largo Plazo, para regresar los rendimientos ajustados por la industria de mi cartera contra estos factores. Mi objetivo es determinar si estos factores pueden explicar mis rendimientos o si puedo obtener alfas significativos.

Ya he replicado exitosamente los modelos de 3 y 5 factores de Fama-French, según se describen en sus artículos originales (Fama & French, 1993; Fama & French, 2015). De igual manera, he implementado el factor de Momentum (Carhart, 1997) y el factor HML basado en el valor de mercado actual, siguiendo las ideas del artículo "Devil in HML Details" (Asness & Frazzini, 2013).

Sin embargo, no he podido localizar el artículo original que introduce los efectos de Reversión a Corto/Largo Plazo, y en consecuencia, no he podido replicar este factor.

Si es posible, agradecería si alguien pudiera señalarme hacia el artículo original que introduce el efecto de Reversión a Corto/Largo Plazo. Además, estaría agradecido por orientación sobre cómo calcular el efecto mensual de Reversión a Corto/Largo Plazo para mis datos de cartera.

Answer 1

La respuesta se encuentra en el sitio web de fama francesa para efectos de reversión a corto plazo y largo plazo.

Corto plazo:

Utilizamos seis carteras de ponderación por valor formadas por tamaño y retornos previos (1-1) para construir ST_Rev. Las carteras, que se forman mensualmente, son las intersecciones de 2 carteras formadas por tamaño (capital de mercado, ME) y 3 carteras formadas por retornos previos (1-1). El punto de corte de tamaño mensual es la mediana del capital de mercado de la NYSE. Los puntos de corte de retorno previo (1-1) mensuales son los percentiles 30 y 70 de la NYSE.

ST_Rev es el retorno promedio de las dos carteras de bajo retorno previo menos el retorno promedio de las dos carteras de alto retorno previo,

ST_Rev = 1/2 (Pequeño Bajo + Grande Bajo) - 1/2 (Pequeño Alto + Grande Alto).

Largo plazo:

Utilizamos seis carteras de ponderación por valor formadas por tamaño y retornos previos (13-60) para construir LT_Rev. Las carteras, que se forman mensualmente, son las intersecciones de 2 carteras formadas por tamaño (capital de mercado, ME) y 3 carteras formadas por retornos previos (13-60). El punto de corte de tamaño mensual es la mediana del capital de mercado de la NYSE. Los puntos de corte de retorno previo (13-60) mensuales son los percentiles 30 y 70 de la NYSE.

LT_Rev es el retorno promedio de las dos carteras de bajo retorno previo menos el retorno promedio de las dos carteras de alto retorno previo,

LT_Rev = 1/2 (Pequeño Bajo + Grande Bajo) - 1/2 (Pequeño Alto + Grande Alto).