¿Los fondos del S&P 500 gestionados por diferentes empresas de inversión tienen un rendimiento diferente según la velocidad de compra / venta de la empresa?

Question

Tres de las principales compañías de inversión que puedo pensar son Vanguard, Schwab y Fidelity. Cada una de ellas tiene su propia versión de fondos que siguen al S&P 500

• https://investor.vanguard.com/investment-products/etfs/profile/voo
• https://www.schwab.com/research/mutual-funds/quotes/chart/swppx
• https://fundresearch.fidelity.com/mutual-funds/summary/315911750

Según Wikipedia, los criterios para determinar qué compañías están en el índice no siguen estrictamente reglas. Por lo tanto, presumiblemente hay un tiempo entre la publicación y cuando el comité del S&P decide qué compañía debe ser añadida o eliminada del fondo. Dado que se invierte una "cantidad colosal" de dinero en fondos que siguen al S&P 500 (no encontré la cantidad), cuando todo ese dinero se dirige hacia una nueva compañía añadida al índice, presumiblemente debería aumentar el valor de la acción (simplemente por la cantidad de personas tratando de comprar sus acciones). De manera similar, las compañías que son eliminadas deberían disminuir su valor.

De forma hipotética, suponiendo que ignore las reglas de operaciones con información privilegiada (que ni siquiera estoy seguro de que apliquen), si obtengo la nueva versión del índice antes de su publicación y compro acciones en todas las nuevas compañías, puedo vender esas acciones inmediatamente después de la publicación del índice para obtener ganancias instantáneas.

Probablemente no sea muy realista, ya que asumo que el consejo del S&P intenta evitar filtraciones. Pero, digamos que soy Vanguard y tengo un ordenador súper rápido con una conexión a internet súper rápida. Podría ser la primera compañía en comprar las nuevas acciones después de que se publique el S&P 500, y luego cuando Schwab y Fidelity intenten comprar sus acciones, tendrán que hacerlo a un precio más alto, y yo puedo beneficiarme viendo cómo el valor de mis acciones aumenta.

¿Estoy entendiendo esto correctamente? Si es así, ¿estas compañías invierten en un proceso para comprar/vender acciones instantáneamente justo después de que se publique la nueva versión del S&P 500?

Answer 1

Probablemente eso no sea demasiado realista, ya que asumo que el consejo de S&P se esfuerza por evitar filtraciones. Pero, digamos que soy vanguardia y tengo una computadora súper rápida con una conexión a internet súper rápida. Podría ser la primera empresa en comprar las nuevas acciones después de que se lance el S&P 500, y luego cuando schwab y fidelity intenten comprar sus acciones, tendrán que comprarlas a un precio más alto, y puedo beneficiarme viendo el valor de mis acciones aumentar.

Sí, tratan de evitar las filtraciones. Pero a veces todo el mundo sabe quién se va. Así que comienzan a anticipar cuándo se harán los cambios.

Observé el anuncio de cambio más reciente del S&P 500 KKR, CrowdStrike Holdings and GoDaddy Set to Join S&P 500; Others to Join S&P MidCap 400 and S&P SmallCap 600

NUEVA YORK, 7 de junio de 2024 / PRNewswire/ - S&P Dow Jones Indices ("S&P DJI") realizará los siguientes cambios en los índices S&P 500, S&P MidCap 400 y S&P SmallCap 600, que entrarán en vigencia antes de la apertura del mercado el lunes 24 de junio, coincidiendo con el rebalanceo trimestral.

Si una empresa quiere hacer ajustes, tiene 10 días hábiles para hacerlo. No tienen que apresurarse.

Aunque el título parece ser directo, en realidad es más complejo.

• KKR & Co Inc. (NYSE:KKR), CrowdStrike Holdings Inc. (NASD: CRWD), y la empresa GoDaddy Inc. (NYSE: GDDY) del S&P MidCap 400 reemplazarán a Robert Half Inc. (NYSE:RHI), Comerica Inc. (NYSE:CMA) e Illumina Inc. (NASD:ILMN) respectivamente en el S&P 500, y Illumina reemplazará a GoDaddy en el S&P MidCap 400. Robert Half y Comerica reemplazarán a Anywhere Real Estate Inc. (NYSE:HOUS) y ADTRAN Holdings Inc. (NASD:ADTN) en el S&P SmallCap 600. Illumina anunció su intención de escindir una empresa a finales de este mes.

• Texas Pacific Land Corp.(NYSE:TPL), BioMarin Pharmaceutical Inc.(NASD:BMRN), Warner Music Group Corp. (NASD:WMG), Nextracker Inc. (NASD:NXT), Altair Engineering Inc. (NASD:ALTR), y RB Global Inc. (NYSE:RBA) reemplazarán a Werner Enterprises Inc. (NASD:WERN), Integra Lifesciences Holdings Corp. (NASD:IART), PENN Entertainment Inc. (NASD:PENN), Grocery Outlet Holding Corp. (NASD:GO), Leggett & Platt Inc. (NYSE:LEG) y Hertz Global Holdings Inc. (NASD:HTZ) en el S&P MidCap 400 respectivamente. Leggett & Platt, Hertz Global Holdings, Grocery Outlet Holding, PENN Entertainment, Integra Lifesciences y Werner Enterprises reemplazarán a Methode Electronics Inc. (NYSE:MEI), Chatham Lodging Trust (NYSE:CLDT), Northfield Bancorp Inc. (NASD: NFBK), Xperi Inc. (NYSE:XPER), Resources Connection Inc. (NASD:RGP) y ATN International Inc. (NASD:ATNI) en el S&P SmallCap 600 respectivamente.

• Krystal Biotech Inc. (NASD:KRYS), Virtu Financial Inc. (NASD:VIRT), StepStone Group Inc. (NASD:STEP), Cactus Inc. (NYSE:WHD), y Tidewater Inc. (NYSE:TDW) reemplazarán a OraSure Technologies Inc. (NASD:OSUR), The Marcus Corp. (NYSE:MCS),TTEC Holdings Inc. (NASD:TTEC), Medifast Inc. (NYSE:MED), y Cerence Inc. (NASD:CRNC) en el S&P SmallCap 600 respectivamente.

Observa que esos cambios estaban moviendo empresas entre índices. Muchas de estas empresas ya eran propiedad de los grandes fondos de índice y ETF. Durante esos 10 días, podrían tener que hacer ajustes moviendo acciones entre las tenencias de los diferentes fondos de índice, pero ciertamente no estaban vendiendo millones de acciones en el mercado para hacerlo. Es posible que tengan que ajustar la cantidad de acciones debido al tamaño de sus tenencias, pero tienen tiempo para hacer esos ajustes.

Estoy seguro de que hay cierto movimiento en el precio de las acciones con grandes anuncios. Entonces, si puedes anticipar aquellos que obtendrán un impulso, inténtalo. Algunos fondos activos pueden querer hacer eso. Pero los fondos de índice no lo harán. No ven que el beneficio valga la pena el riesgo.

Answer 2

Los Fondos de Índice no están obligados a comprar empresas instantáneamente cuando se agregan al índice. Su único requisito es seguir el valor del índice. Sí, puede haber una demanda adicional cuando una acción se agrega al índice, pero generalmente se agrega como una de las compañías más pequeñas en el índice, por lo que representa una parte relativamente pequeña del índice (mucho menos del 1/500), por lo que incluso esperar unos días para comprar y buscar precios favorables no afectará significativamente a un rastreador de índices. También pueden utilizar derivados para complementar su cartera de acciones reales y ayudar con cualquier error de seguimiento.

Así que no esperes poder "adelantarte" a los fondos de índice y obtener ganancias instantáneas - todos saben que también serán agregados al índice, por lo que no hay un momento mágico en el que necesites estar en primer lugar.