¿Puede alguien explicarme cuál es la mejor estrategia de opción aquí?

Question

NOTA: Por "put cubierta" nos referimos a cubierta por una posición corta, no a un put asegurado con efectivo.

Tengo la siguiente pregunta de mi libro de texto de SIE:

Si un cliente tiene una gran posición en efectivo y está interesado en comprar acciones a precios por debajo de los actuales, y posiblemente generar algunos ingresos en el proceso, una estrategia de opción sería

A. escribir puts cubiertas que actualmente están fuera del dinero.

B. escribir calls descubiertas que actualmente están fuera del dinero.

C. comprar calls fuera del dinero.

D. colocar una orden de stop de compra por debajo del mercado.

La respuesta fue A. con la explicación: "Escribir los puts generarían ingresos por prima. Si el valor de las acciones disminuye y la opción es ejercida, comprará las acciones a un precio menor que el actual del mercado. Las calls cortas lo obligarían a vender las acciones si son ejercidas. Comprar calls fuera del dinero cuesta dinero, y el precio de ejercicio sería mayor que el del mercado. La orden de stop de compra no genera ingresos"

Entiendo por qué C, D están incorrectas. Ambas respuestas A y B tienen riesgo ilimitado ya que una put cubierta no protege de la posición corta que se tiene, y la call descubierta requiere la venta de acciones que no se tienen. Ambas respuestas A y B serán rentables si el precio de las acciones baja (la prima de la call fuera del dinero). Entonces, ¿cuál es el error con B?

Answer 1

Hay dos objetivos citados en la pregunta, comprar una acción a un precio más bajo y generar algo de ingresos ahora.

La respuesta A es correcta al igual que la explicación.

B. Escribir llamadas descubiertas fuera del dinero genera ingresos pero no te da la oportunidad de adquirir la acción a un mejor precio.

C. Comprar llamadas fuera del dinero no satisface ninguno de los objetivos.

D. Colocar una orden de compra stop por debajo del mercado. tiene el potencial de adquirir la acción por debajo del precio actual pero no genera ingresos.

Sólo B tiene teóricamente un riesgo ilimitado.

Answer 2

Ten en cuenta lo que es una llamada. Estos son contratos que le dan al propietario de la opción la opción de comprar esa acción en particular por ese precio en particular. Cuando escribes una llamada descubierta (también conocida como vender una llamada descubierta), entonces te comprometes a vender esa acción en particular, a ese precio en particular. Si el comprador de la llamada ejerce la opción, terminarás vendiendo la acción, no comprándola.

Dado que el objetivo es iniciar una posición, vender llamadas no ayuda.