¿Los ejecutivos corporativos tienen el deber fiduciario de maximizar el valor devuelto a los inversores?

Question

He escuchado repetidamente que los ejecutivos corporativos tienen un deber fiduciario de maximizar el valor devuelto a los inversores. También he escuchado repetidamente exactamente lo contrario: que no hay requisito para que los ejecutivos intenten maximizar el valor devuelto a los inversores.

¿Tienen los ejecutivos corporativos un deber fiduciario de maximizar el valor devuelto a los inversores?

Dado que esto podría posiblemente variar según la región, por favor especifique la región a la que se aplica su respuesta.

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_Inspirado en este hilo en Physics Meta StackExchange:
https://physics.meta.stackexchange.com/questions/13609/stack-exchange-prosus-naspers-apartheid-and-white-supremacy
y esta afirmación en Meta StackExchange:
https://meta.stackexchange.com/questions/366211/stack-overflow-vs-prosus-on-social-justice-how-does-stack-overflow-plan-to-dea/366282#comment1220872_366282_

Answer 1

No importa en realidad si están legalmente obligados a (maximizarlo), porque la forma de maximizarlo no está estrictamente definida.
¿Maximizar para el próximo dividendo? ¿O para el próximo año? ¿O para la situación de la empresa en una década? Y como ¿se maximiza el valor devuelto al inversor en la próxima década? No hay una respuesta obvia, o de lo contrario no necesitaríamos directores ejecutivos para empezar.

Answer 2

En los Estados Unidos, existe un deber abstracto de actuar en beneficio de los accionistas, pero no hay un deber específico de hacer algo en particular. Las donaciones a organizaciones benéficas están específicamente permitidas, por ejemplo. (Ver AP Smith Manufacturing Co. v. Barlow )

El caso importante y clásico sobre este tema es Dodge v. Ford Motor Co., que es uno de los pocos casos donde el ejecutivo de la empresa perdió. Y eso solo sucedió porque Henry Ford estaba diciendo que no estaba pagando dividendos porque quería presionar a sus accionistas minoritarios. Y el único resultado de perder el caso fue que se ordenó a la empresa pagar un dividendo especial de $19 millones a los accionistas.