¿Cuál es la forma más sencilla (proceso) de desarrollar una estrategia de inversión basada en factores con ACCIONES?
1) ¿Cómo clasificar las acciones en base a un factor (o múltiples factores)?
2) ¿Debo elegir el top 10% de las acciones en cada clasificación?
3) ¿Crear diferentes carteras para cada factor?
4) ¿Cómo combinar las carteras de factores en caso de múltiples factores?
¿Puedo tener una superposición de acciones en la cartera consolidada?Agradecería también fuentes externas.
Muchas formas diferentes de hacerlo que generalmente involucran lo siguiente:
(1) Identificar universo inicial.
(2) Fuente y procesar datos subyacentes de atributos para cada activo (por ejemplo, para un factor de bajo volumen, posiblemente volatilidad a corto y largo plazo para cada valor).
(3) En este punto, hay mucha variabilidad. Una vez que tenga sus datos de factores, algunos simplemente los utilizan para la selección (por ejemplo, elegir los primeros 200 basados en la puntuación de baja volatilidad) y utilizan cualquier variedad de esquemas de ponderación (capitalización de mercado, ponderación igualitaria, ponderación fundamental, etc) posteriormente.
Otros utilizan las puntuaciones de los factores de alguna manera para determinar la ponderación y no consideran explícitamente la selección (por ejemplo, sobreponderar/subponderar el valor en relación con su peso de referencia basado en su puntuación de factor: las acciones con puntuaciones de baja volatilidad 'altas' se sobreponderan, 'bajas' se subponderan).
Otros todavía usan una combinación. Por ejemplo, comenzar con una cartera ponderada por igual y multiplicar por una puntuación de factor normalizada S (0-1). Los pesos resultantes se escalan luego para sumar a 1. Solo se mantienen los valores con una puntuación de factor > 0, y la ponderación es una combinación de EW con una inclinación de factor.
Más allá de eso, si puede ir largo/corto, AQR crea fracciones basadas en las puntuaciones de factor, luego va largo/corto en los compartimentos superior e inferior. Varios proveedores de índices crean carteras de factores en el espacio de solo largo.
(4) Las carteras multifactoriales representan otro nivel de complejidad ya que incluyen alguno o todos los elementos anteriores en combinación con otros (multiplicativos, aditivos, mezcla, etc).
En resumen (o no), una vez que pase el paso 2, puede llevarlo de muchas formas y realmente no hay una forma 'correcta' de abordar las cosas. Una vez que tenga configurada la parte de datos, probablemente sea mejor simplemente leer algunos documentos y hacer algunas pruebas por su cuenta.
HTH
Primero necesitas comenzar con un universo de valores en los que puedas obtener datos. A partir de ahí, necesitarás compilar una lista de cada factor individual que te gustaría analizar (Momentum, Valor, Crecimiento, Pagadores de Dividendos, Múltiplos Altos, Calidad de los Activos, etc...) y crear una métrica de medición para cada factor. Ingresa en algún tipo de base de datos cada punto de datos de cada factor para cada acción en tu universo. A partir de ahí, puedes crear nuevos campos para cada factor para clasificar (de mayor a menor) tus factores para una sola acción en relación con todas las demás acciones en tu universo. Después de eso, puedes tomar el 5% superior, el 10% superior, o incluso dividir los datos en deciles, cuartiles, etc.
Si quieres hacer un seguimiento de ellos, puedes crear índices de cada factor y tomar el 10% superior y el 10% inferior de acciones, y marcarlos con una fecha y hora. De esta manera, puedes tener un registro histórico de los nombres dentro de esos factores en un momento determinado.
Has hecho una pregunta extremadamente difícil de responder en solo unas pocas oraciones, pero espero que esto ayude. Esto es lo que hago actualmente para mi empresa.
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