Regresiones FM para grupos de tamaño al examinar una sección transversal de rendimientos esperados de acciones

Question

Cuando se realizan regresiones de FM para grupos de tamaño similares a Lewellen (2015) (acceso abierto aquí), ¿debo obtener los betas de ventana de rendimiento rodante de sección transversal utilizando solo el grupo de tamaño? (Por ejemplo, solo usar acciones grandes para estimar los betas que se utilizarán para calcular los rendimientos esperados para las acciones dentro de este grupo.) ¿O debo obtener los betas de ventana de rendimiento rodante de sección transversal utilizando toda la muestra? (Por ejemplo, usar todas las acciones para estimar los betas y luego calcular el rendimiento esperado para cada acción y luego mirar los promedios de cada grupo de tamaño por separado.)

Referencias

• Lewellen, J. (2015). The cross-section of expected stock returns. Critical Finance Review, 4(1), 1–44. https://doi.org/10.1561/104.00000024

Answer 1

Como se puede ver en los gráficos y tablas en el documento de Lewellen, las pendientes fuera de muestra de sección transversal difieren para cada grupo de tamaño, para cada fecha, y por lo tanto deben obtenerse utilizando solo las acciones en el respectivo grupo de tamaño.