Modelo Reactivo de Cola para activos de gran alcance

Question

Estoy trabajando en la implementación del Modelo Reactivo de Cola de Lehalle (https://arxiv.org/pdf/1312.0563.pdf), pero he encontrado algunos problemas de implementación para mis activos específicos.

1. Primero, el spread promedio en ellos va desde 15 hasta 70 puntos básicos, mucho más grande que el tamaño del tick. En el papel, el precio de referencia se actualiza por $\delta$ (tamaño del tick), pero creo que este cambio sería insignificante en mi contexto específico. ¿Quizás multiplicarlo por alguna constante?

2. Segundo, mis datos de LOB vienen en este formato (Incrementales, hasta el nivel 5):

Con $s$ significando tamaño. En este formato, nunca puedo tener $q_{\pm 1} = 0$, lo que dificulta la implementación de las intensidades condicionales en $q_{\pm 1} =0$ como en el Modelo 2a. No sé cómo puedo superar este problema.

Dado que no encontré ningún código para esto, me aventuré a implementar el papel por mi cuenta, pero estoy luchando con la implementación exacta para mis activos y datos. Agradecería si alguien puede ayudarme con esto.
Gracias de antemano

Answer 1

El artículo ha sido escrito teniendo en mente los "activos de tick grande" para una aplicación directa, sin embargo, es posible utilizarlo con activos de tick pequeño.

Vuelve al espíritu del Modelo Reactivo de Colas: las intensidades de los eventos que golpean el libro de órdenes son una función de la forma de este libro de órdenes.

Y los resultados empíricos son:

1. este es un buen modelo para el juego de liquidez, es decir, cuando los participantes del mercado no reciben información exógena,
2. en este contexto, lo que influye en las intensidades es "local", esencialmente la cola justo antes y justo después de tu cola.

Para un activo de tick grande, deberás agregar la cola para obtener formas que tengan sentido para los participantes del mercado. Lo malo es que no podrás utilizar fácilmente este modelo Reactivo de Colas para deducir tu ubicación óptima exacta (como en C-A L, y Othmane Mounjid. "Limit order strategic placement with adverse selection risk and the role of latency" Market Microstructure and Liquidity 3, núm. 01 (2017)). Pero es natural: cuando el tick es pequeño, la ubicación en la cola es de menos importancia (puedes saltar en las colas vacías de manera económica).

Como conclusión: agrega tus colas y condiciona las intensidades de los procesos de inserción, cancelación, compra por formas agregadas. Te sugeriría agregar precios que sean "fácilmente alcanzables", como alrededor de un spread de compra-venta (puedes probar qué tiene sentido entre 1/2 spread y 1.5 spread).