Operaciones de Carry Trade de FX y cómo calcularlo

Question

Estoy tratando de calcular el carry de FX en digamos USDILS para una tarea. Me dieron el Rendimiento Implícito Forward a 3 meses (ILSI3M CMPN Curncy en Bloomberg) y necesito usar esto para calcular mi carry de FX en este par. He buscado la función WCRS en Bloomberg para ver cómo lo calculan, sin embargo no me parece correcto. Lo que me preocupa es que no sé si simplemente tomo esta tasa, mantengo el trade por 3 meses, lo rollo y lo mantengo por otros 3 meses y calculo la diferencia en el spot de FX. O si debo rollar el rendimiento implícito Forward a 3 meses todos los días durante mi horizonte de inversión (si es así, ¿cómo calculo eso?) y al final ver también la diferencia en el spot de FX. ¿O estoy completamente equivocado?

¡Muchas gracias por tu ayuda! ¡Que tengas un buen día!

Answer 1

El rendimiento implícito está solo remotamente relacionado con las operaciones de carry. La página de ayuda en realidad explica cómo se calcula todo. En este caso, simplemente se utiliza el libor a 3 meses, el spot y el FX forward para deducir el rendimiento implícito actual en ILS a través de la paridad de intereses cubiertos, que establece que la tasa de cambio debería compensar exactamente la diferencia de tasas de interés. Si esta hipótesis de imparcialidad se cumple, el carry trade nunca ganará (ni perderá) dinero. En términos de WCRS, puedes ver aquí cómo Bloomberg lo calcula.

Generalmente es como mencionó noob2. Entrar en un forward y esperar que la tasa de cambio no cambie tanto como sugiere la paridad de intereses cubiertos (o incluso peor).

Answer 2

La forma en que generalmente funciona el Carry Trade de divisas es la siguiente: entras en un contrato a plazo de divisas con vencimiento a 3 meses hoy (al precio a plazo actual) y lo mantienes durante 3 meses. Al vencimiento, hay un intercambio de divisas como se acordó previamente, pero inmediatamente lo reviertes con una transacción opuesta en el mercado de divisas al contado (habrá una ganancia o pérdida por supuesto, la tasa en el mercado al contado no es la misma que la tasa a plazo acordada hace 3 meses), luego entras en un nuevo contrato a plazo de divisas para los siguientes 3 meses. (Así que para saber cómo te está yendo, solo tienes que mirar las tasas a plazo y al contado en Bloomberg cada 3 meses. No es necesario tener datos sobre los rendimientos en las dos monedas, esos se toman automáticamente en cuenta en el precio a plazo).