Comercio de futuros, ¿cómo funciona en la práctica?

Question

Si mi entendimiento es correcto, entonces poseer un futuro significa poseer un contrato que obliga a comprar/vender algo en cierto momento por un cierto precio.

Pero lo que no entiendo es cómo, en la práctica, funciona el trading de futuros. Cuando veo videos de personas operando futuros, compran y venden futuros como lo harían con acciones; colocando órdenes de compra y venta. Pero esto no me cuadra: todas las acciones de una empresa son equivalentes, por lo que todas pueden ser compradas y vendidas al mismo precio. Pero los futuros no son todos iguales, ya que algunos son contratos por precio X, mientras que otros son contratos por algún otro precio Y. Así que si tanto tú como yo poseemos un futuro para comprar petróleo en diciembre de este año, es muy posible que nuestros futuros tengan valores diferentes. Entonces, ¿cómo pueden ser intercambiados los futuros como un "producto fijo" con un "precio fijo" como las acciones, cuando los futuros para el mismo producto pueden variar drásticamente en valor?

Answer 1

"Un contrato que obliga a [alguien] a comprar/vender algo en un cierto momento por un precio determinado"

Esto describe correctamente un forward. Un contrato forward tiene un precio de entrega establecido en él. Por lo tanto, mi contrato forward firmado hoy podría decir que estoy obligado a comprar oro a 1861 la onza, mientras que el tuyo, que fue firmado hace unos días, podría decir 1802. Con cada contrato forward potencialmente distinto, se vuelve difícil negociar estos contratos en un mercado secundario.

Una solución a esto se encontró en Chicago IL en el siglo XIX (algunos dicen que fue incluso antes en Osaka, Japón), lo que resultó en la creación de Bolsas de Futuros para negociar productos agrícolas. La bolsa estandarizó los términos del contrato, por lo que por ejemplo 1 contrato corresponde a 100 onzas de oro, etc. Para resolver el problema de "los precios diferentes", la bolsa introdujo la "liquidación diaria al mercado".

Al cierre de cada día se publica el "precio de liquidación" para el contrato, basado en el precio promedio del mercado en los últimos minutos de negociación. Después de que el mercado cierra, todos los contratos son efectivamente reescritos para utilizar este precio de liquidación como precio de entrega. La bolsa también aplica un proceso para que los ganadores y perdedores en este proceso se compensen mutuamente a través de pagos en efectivo (el llamado ajuste diario al mercado). Así que en la entrega, tu precio de entrega es el último precio de liquidación. Mientras tanto, habrás recibido ganancias (en efectivo) si el precio de entrega subió o pérdidas si el precio de entrega bajó.

En efecto, esto significa que el precio de entrega actual es lo que consensúe el mercado. Si quieres salir de tu compromiso, simplemente puedes ingresar un compromiso en la dirección opuesta y la bolsa compensará los dos, dejándote sin posición.

Answer 2

En resumen, comercializar futuros es equivalente a negociar acciones, porque los futuros son de hecho equivalentes. La única diferencia real es que la acción es perpetua; pero el futuro expira en un punto conocido (aunque común) en el tiempo.

Así que imagina que decidí que apostaría 1 contrato de FCOJ (es decir, zumo de naranja, como en Trading Places) con un corredor diferente cada día durante un mes, lanzando una moneda para elegir la dirección a las 3.20 pm todos los días (cuando mi abuela falleció, y a ella le encantaba el zumo de naranja). Debido a las reglas de "Colateral de Contraparte" (CCP), no tengo 20 operaciones al mes, con precios diferentes para cada corredor. Los corredores y yo cerramos cada operación en el intercambio, por lo que el efecto para ambos no es diferente que si lo hubiéramos comprado/vendido al mercado cada vez, al igual que una acción.

Realmente no hay diferencia, excepto obviamente por el apalancamiento ;-) DEM

[Donde, con la mejor intención, creo que podría beneficiarte revisar la distinción entre los precios forward y futuros. Los forwards de hecho tendrán precios diferentes; pero solo hay un precio futuro para cualquier contrato de futuros, no diferente al de la acción subyacente o la tonelada de zumo de naranja ;-)]