En la página 10 de Profit and Crises de Emmanuel, él dice "desde que se estableció el estándar del dólar, ningún país podría dejar de comprar todos los dólares que se le ofrecen sin reevaluar efectivamente su moneda".
En el contexto del estándar internacional del dólar, ¿por qué dejar de comprar dólares resultaría en la reevaluación de la moneda nacional?
En un sistema de tipo de cambio flotante, que hoy en día la mayoría de los países tienen, la afirmación no sería válida.
Bajo el antiguo sistema de Bretton Woods, todos los miembros fijaban su moneda a un tipo de cambio fijo de facto con el dólar estadounidense (de jure se les permitía fluctuar dentro de $\pm 1\%$, ver Fed 2013).
Si un país tiene un tipo de cambio fijo, como por ejemplo 1USD = 1 moneda local, entonces este tipo de cambio fijo solo puede ser sostenible si el banco central local está dispuesto a garantizar siempre la compra de 1 USD por 1 moneda local.
Si el banco central no hace eso, entonces se desarrollaría un mercado negro donde el precio sería determinado por las fuerzas del mercado en lugar del tipo de cambio fijo que simplemente es establecido por el estado. Por lo tanto, si el banco central quiere mantener la paridad, debe estar dispuesto a comprar cualquier cantidad de moneda a ese tipo de cambio cuando la situación se complique. Alternativamente, el banco central puede reevaluar la moneda a un valor sostenible (aunque este nuevo valor aún tendrá que ser respaldado por el banco central dispuesto a comprar cualquier cantidad de moneda a este nuevo valor).
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