¿Cómo evitan las casas de bolsa las pérdidas en sus inventarios de acciones?

Question

Los Market Makers Designados (DMMs) en NYSE y los Market Makers en NASDAQ mantienen acciones en su inventario para facilitar la liquidez. Dado que los precios de las acciones cambian a lo largo del día, ¿cómo garantizan estos market makers que su inventario no perderá valor? Por ejemplo, supongamos que las acciones del inventario del market maker tienen un costo promedio de $100 por acción. Supongamos que el precio de las acciones cae a $80. Esto hace que el market maker pierda un 20%. ¿Cómo se aseguran los market makers de que su inventario no pierda demasiado valor?

Estoy haciendo esta pregunta porque, según el razonamiento anterior, creo que el mercado de valores es un negocio muy arriesgado con poco beneficio. Creo que podría estar equivocado.

Answer 1

Algunos creadores de mercado probablemente tengan una exposición general positiva al mercado, pero pueden hacer mucho para evitar esta situación.

1. Hacen mercados en muchos activos diferentes al mismo tiempo, por lo que no tienen un riesgo demasiado concentrado en un solo activo. Es decir, su inventario se convierte en una gran cesta diversificada similar al mercado en general.
2. Monitorizan activamente su exposición general al mercado. Si están largos en el mercado, pueden asumir posiciones compensatorias (como tomar una posición corta en un futuro del índice del mercado).

Los creadores de mercado emplean gestores de riesgos que constantemente están analizando el riesgo general del mercado, el riesgo del sector, el riesgo de contraparte, el riesgo de liquidez y muchos otros tipos de riesgos a los que la firma está expuesta. Comparan estos niveles de riesgo con las tolerancias definidas por el oficial de riesgos principal de la firma y la junta directiva. Miles de personas altamente capacitadas y educadas en muchas empresas están involucradas en esta actividad (gestión de riesgos). Tienen muchas herramientas de cobertura a su disposición para reducir la exposición cuando se acercan o superan estos niveles. Sin embargo, como la cobertura a menudo es costosa, algunas empresas pueden mantener cierto riesgo la mayor parte del tiempo.