Calculando los ratios de Sharp Ex Post para carteras de deciles

Question

Estimada comunidad de Stack,

Me gustaría preguntar cuál es el cálculo correcto para calcular la Ratio de Sharpe Ex Post. Si no me equivoco, sé que debo dividir el rendimiento excedente promedio por la desviación estándar de los rendimientos excedentes.

Para mis datos, estoy utilizando series de rendimiento mensual y estoy utilizando los bonos del tesoro a un mes como tasa libre de riesgo,

Estoy comparando carteras de deciles que tienen rendimientos de compra y retención de doce meses (calculados de la siguiente manera);

Rendimiento acumulado n-período = (1+r1) * (1+r2) (1+r3) ... (1+rn) - 1

Ahora me pregunto si debo hacer lo mismo para la tasa libre de riesgo para obtener la tasa libre de riesgo acumulada de doce meses. Y luego tomar el promedio de esta diferencia (rendimiento excedente) para cada cartera. Y dividir esto por la desviación estándar de los rendimientos excedentes totales dentro de cada cartera.

¿O debería, en cambio, tomar la diferencia mensualmente y anualizar este número? Y luego tomar la desviación estándar de estos rendimientos mensuales excedentes y anualizarlo. Para luego dividir el primero por el último.

¿Es alguno de los dos correcto? ¿O tienes alguna otra sugerencia?

Atentamente, Julien Maas

Answer 1

Basado en este cálculo por morningstar;

https://awgmain.morningstar.com/webhelp/glossary_definitions/mutual_fund/mfglossary_Sharpe_Ratio.html

Es posible reportar la tasa de Sharpe anualizada, calculando primero los retornos excesivos cada mes y la desviación estándar de estos retornos excesivos para luego calcular la tasa de Sharpe para cada mes.

Luego podemos anualizar este número para obtener la tasa de Sharpe anualizada que sitúa el número en un contexto de doce meses.

En este caso, porque quiero reportar esto para cada cartera de decil, puedo tomar el retorno excesivo promedio mensual de la cartera de decil como el numerador y la desviación estándar mensual de los retornos excesivos de la cartera de decil como el denominador para calcular las tasas de Sharpe mensuales para cada decil y luego anualizarlas para obtener las tasas de Sharpe anualizadas para cada decil.