¿Por qué a veces se construyen posiciones de cambio a plazo a través de operaciones de spot + fx swap en lugar de operaciones de cambio a plazo directo?

Question

En lugar de comprar directamente 2m EUR Jan 31,2024 forward, compras 2m EUR al contado y luego lo intercambias con Jan 31, 2024 como fecha forward. ¿Por qué los costos de transacción serían menores que en la operación forward directa?

Answer 1

Realmente es el mismo comercio porque los flujos al contado se compensan exactamente con el intercambio inicial en el swap de divisas. El mercado interbancario consta de dos componentes separados a) precios al contado y b) puntos forward que representan la diferencia entre el contado y el forward. Por lo tanto, si solicitas a un operador un precio de forward directo, obtendrás ese precio del operador para a) + b). Es posible que este sea un precio agregado ligeramente peor que obtener el mejor precio del operador para a) + el mejor precio del operador para b), potencialmente con diferentes operadores.